英ポンドのテクニカル見通し
GBP/USDは水曜日に約0.7%下落し、1.3300を割り込んで、1月下旬の1.3870付近の高値からの調整を継続していました。同ペアは現在、主要な日足移動平均線を下回っており、直近の値動きは下方向へ転じていました。 FRBは政策金利を3.50%〜3.75%に据え置き、2026年の利下げ見通しを1回に維持しました。一方で、2026年のコアインフレ見通しは2.5%から2.7%へ引き上げられていました。米国の総合PPIは前月比0.7%上昇し、市場予想の0.3%を上回っていました。 GBP/JPYは水曜日に0.20%下落し、日中早い時間に212.73を付けた後、211.82で取引されていました。これまでに215.00を試し、その後207.00付近まで下落した経緯があり、現在は210.00〜214.00のレンジで推移しながら、50日・20日SMAを上回って維持しており、RSIも50を上回っていました。 ポンドが1.3290付近で不安定な位置にあることを踏まえると、目先の焦点は今後のBoEの決定でした。中東情勢の緊迫化が原油を1バレル＝100ドル方向へ押し上げ、さらにタカ派的な米連邦準備制度理事会（FRB）が重なることで、ポンドには大きな逆風になっていました。この不確実性から、今後数日でGBPオプションのインプライド・ボラティリティが上昇しやすい状況が示唆されていました。BoE前のボラティリティ戦略
BoEの発表を前に、ボラティリティの買いを検討すべきでした。サプライズがあれば、どちらの方向にも急激な値動きが起こり得るためでした。過去のストレス局面を振り返ると、2022年のウクライナ紛争開始時にはVIX指数が35を上回る急騰を見せ、為替市場でも値動きが拡大していました。現在も類似の環境が形成されつつあり、GBP/USDでのロング・ストラドルやストラングルといった戦略が利益機会になり得ました。 ファンダメンタルズの見通しでは、ドルに対してポンド安が優位でした。FRBが2026年の利下げを1回にとどめるというコミットメントは強いシグナルだったためでした。2月の最新の米コアPCEデータではインフレ率が2.8%で粘着的に推移しており、FRBのタカ派スタンスを十分に裏付けていました。そのため、直近安値の下抜けに備える形でGBP/USDのプットオプションを買うことが検討されていました。 英国では、国家統計局（ONS）の最近のデータにより、2月の消費者物価インフレが3.1%で粘着的に推移していたことが示され、BoEは難しい立場に置かれていました。この経済環境に加え、FRBの強い姿勢が重なることで、ドル高の根拠は一段と強まっていました。GBP/USD先物の売り、または弱気のオプション・スプレッドの活用は、拡大する政策の乖離を収益機会にし得ました。 リスクオフのセンチメントは日本円も押し上げており、テクニカル的に強気の形状であるにもかかわらずGBP/JPYクロスには下押し圧力がかかっていました。2022年3月には地政学リスクへの警戒からWTI原油が1バレル＝130ドル方向へ急騰した局面があり、今回も100ドルに向けた動きが持続する場合、円への安全資産フローが強まる可能性が高かったです。紛争が沈静化するまで、GBP/JPYのロングをヘッジする、またはプットオプションを通じて投機的なショートを仕掛けることが妥当だと考えられていました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
