FRB会合とマクロシグナル
米指標では、ADP雇用者数変化の4週間平均が14.75Kから9Kへと鈍化しました。住宅販売保留指数は、1月の1%縮小の後、2月に前月比1.8%上昇しました。 市場は火曜日から水曜日にかけて行われる連邦準備制度理事会（FRB）会合に注目し、政策声明と経済見通し（SEP）も併せて焦点となりました。マネーマーケットは政策金利の据え置きを見込み、年末にかけて25bpの利下げを織り込んでおり、その後にジェローム・パウエル議長の記者会見が予定されていました。 テクニカル面では、ゴールドは5,050ドルを下回って推移し、下値のサポートは50日SMAの4,952ドル、その後に4,900ドルでした。レジスタンスは5,050ドル、5,238ドル、5,300ドル、5,419ドルでした。 私たちは、ドル安と債券利回り低下があっても、ゴールドが5,000ドル水準を維持するのに苦戦している状況を見ていました。イランでの継続的な紛争が原油価格を押し上げており、現時点では地金よりも米ドルが安全資産として選好されていました。通常のゴールドとドルの逆相関が一時的に崩れているように見えるため、トレーダーは慎重であるべきでした。オプションのボラティリティと取引セットアップ
目先の焦点は明日のFRB決定であり、今後数週間のトーンを決めるものでした。2026年2月のCPIが3.4%となったことなど最近のデータは、FRBが金利を据え置き、今年の利下げ回数はごく少ないと示唆するという市場の見方を裏付けていました。パウエル議長が予想外にハト派的なトーンを示せばゴールドは急騰する可能性がありましたが、現時点の予想はタカ派スタンスでした。 デリバティブトレーダーにとっては、FRB発表を前に短期のゴールド・オプションのインプライド・ボラティリティが上昇していました。市場は大きな変動を織り込んでいたため、ボラティリティ上昇の恩恵を受ける戦略、または発表後のボラティリティ低下を待つ戦略が有利となる可能性がありました。RSIが横ばいであることは足元の迷いを示しており、これはしばしばブレイクアウトの前兆でした。 注目すべき主要水準は、下方向では50日移動平均の4,952ドル、上方向では5,050ドルのレジスタンスでした。サポートを明確に下抜ければ、4,900ドルへの動きを狙ってプット買いが魅力的となる可能性がありました。逆に、FRB後の反発で5,050ドルを上抜ければ、3月上旬高値近辺の5,238ドルを目標とするコール戦略のトリガーとなり得ました。 2025年後半にも、ドル高局面で中央銀行の買いがゴールド価格の下支えとなる類似の動きが見られました。中央銀行需要は支持的な背景要因であり続けていましたが、短期的には価格の主因ではありませんでした。FRBの道筋がより明確になれば、機関投資家のフローはすぐに再浮上し得ることをトレーダーは念頭に置くべきでした。 地政学的状況は高原油価格を直接的に煽る不確定要因であり、その結果としてゴールドの重しにもなっていました。ホルムズ海峡の混乱により、海上輸送の保険料は直近1か月で3倍超に上昇しており、このコストは世界的なインフレ懸念に直結していました。この状況はFRBへの圧力を維持し、利回り低下だけに基づく単純なトレードを難しくしていました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
