日銀の決定に注目でした
日銀の植田和男総裁は、基調的なインフレが2%目標に向けて進んでおり、安定的かつ持続的なインフレを実現するために政策を運営すると述べていました。注目は引き続き木曜日の日銀の判断でした。 ユーロは、複数のタンカーがホルムズ海峡を安全に通過した後に原油価格が下落したことで下支えされていました。市場では、供給混乱の可能性を相殺するために主要国が石油備蓄を放出すると予想されていました。 また木曜日の欧州中央銀行（ECB）にも焦点が移っており、主要リファイナンス金利は2.15%で据え置かれる見通しでした。マネーマーケットでは7月までの利上げが完全に織り込まれていました。 2022年には、ユーロは世界のFX取引の31%を占め、1日平均取引高は2.2兆ドルを上回っていました。EUR/USDは全取引の約30%を占め、次いでEUR/JPYが4%、EUR/GBPが3%、EUR/AUDが2%でした。今後数週間の戦略上の考慮事項でした
EUR/JPYクロスは185.50付近で取引されており、2025年に見られた環境とは大きく異なっていました。昨年は日銀が据え置きを続ける一方で、ECBはなお利上げを検討している段階でした。現在は力学が変化しており、今後数週間に向けてポジションを調整する必要がありました。 日銀は先週、ついにマイナス金利政策を終了し、主要金利を0.10%へ引き上げ、2007年以来初めてこの水準となっていました。この歴史的な転換は、日本のコアインフレ率が約2年間にわたり2%目標を上回って推移し、直近の2月の指標では2.8%に達していたことを背景としていました。この利上げにもかかわらず円は弱く、当局による口先介入や実弾介入の可能性には引き続き警戒が必要でした。 一方でECBは主要金利を4.0%に据え置いていましたが、議論は利下げへと移っていました。最新のユーロ圏インフレ指標が2.6%へ低下したことを受け、マネーマーケットでは6月までに初回利下げが行われる確率を75%と織り込んでいました。これは、ECBの追加引き締めが見込まれていた2025年の市場心理とは対照的でした。 また、昨年ユーロを支えていた原油価格下落による追い風が反転していた点も念頭に置く必要がありました。原油は供給懸念が根強いことから現在1バレル85ドル付近で推移しており、エネルギー輸入国であるユーロ圏経済を圧迫していました。このエネルギーコスト上昇は、対円でのユーロ上昇余地を制限する可能性がありました。 デリバティブ取引においては、このファンダメンタルズの変化はEUR/JPYのロングトレンドが勢いを失いつつあることを示唆していました。これまで拡大していた金利差は縮小に向かう見通しであり、ロングポジションの魅力は低下していました。今後1か月程度での下落局面に備え、プットオプションの購入やベア・プット・スプレッドの構築を検討し、下振れリスクに対する防御を行うべきでした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
