RBAのインフレ圧力と金利見通し
中東情勢の緊張はエネルギー価格を押し上げ、オーストラリアのインフレ圧力を強めていました。オーストラリア経済の底堅さは、成長への悪影響を抑えつつインフレ対応のためにRBAが利上げを行う余地を残していました。 日本の円が日本当局による対応の可能性から支えられれば、AUD/JPYの上昇は抑えられる可能性がありました。サツキ・カタヤマ財務相は、市場の変動性が高まっており、当局は外国為替市場を含めて行動する用意があると述べました。 日本銀行の植田和男総裁は、基調インフレが2%目標に向けて進んでおり、安定的なインフレを実現するために政策を運営すると述べました。日銀は木曜日に金利を0.75%で据え置くとの見方が広がっていましたが、追加引き締めの選択肢は維持するとみられていました。 AUD/JPYでは明確な綱引きが見られ、現在の112.50水準付近で機会が生まれていました。RBAは強硬姿勢を維持し、直近の会合で政策金利を4.35%に据え置いていました。これは根強い高インフレが背景で、2025年第4四半期のインフレ率は3.5%に達していました。このタカ派姿勢は豪ドルを保有する魅力を高めていました。オプションのポジショニングと介入リスク
日銀の金利が0.25%にとどまるという政策差は、同ペアの強さの主因でした。デリバティブのトレーダーは、金利差が大きくキャリートレードの資金を引き寄せ続ける可能性が高いため、さらなる上昇で利益を狙ってAUD/JPYのコールオプションの購入を検討すべきでした。この戦略は、最大損失を限定しつつ上昇局面に参加できました。 ただし、同ペアは日本の当局の注目を招きやすいゾーンで取引されていたため注意が必要でした。2024年から2025年にかけて見られた介入を振り返ると、日本当局は急速な円安に対する許容度が低く、口先介入の警告も強まっていました。これは同ペアの上値を抑える要因となり、急反転に備えたヘッジとしてプットオプションを購入するのが賢明でした。 介入リスクがあるため、今後数週間でボラティリティが高まることが見込まれていました。トレーダーは、方向性を特定せず上下いずれかに大きく動けば利益となるストラドル、またはストラングルといったオプション戦略を活用できました。AUD/JPYの1カ月物オプションのインプライド・ボラティリティはすでに11.5%近辺まで上昇しており、市場の不透明感を反映していました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設