重要なサポート近辺での金の持ち合い
先の5,600に向けた上昇は、ホルムズ海峡での混乱により世界の海上輸送による原油供給の大きな割合が削られたことを受けたものでした。初期ショックが薄れ、原油価格が下落するにつれて、安全資産需要は落ち着いていました。 市場の焦点は水曜日の米連邦準備制度理事会(FRB)の決定と、更新される経済見通し概要(SEP)に移っていました。市場は政策金利が3.75%に据え置かれると見込んでおり、米ドルと実質利回りへの影響という観点から、今後の金利経路に関する見通しが注視されていました。 その極端なボラティリティ局面はすでに過ぎ、CBOEゴールド・ボラティリティ指数(GVZ)は現在14.5近辺で推移しており、2025年のパニック局面で見られた高水準を大きく下回っていました。この低いインプライド・ボラティリティにより、ブレイクアウトに備えてポジションを取りたいトレーダーにとって、オプション戦略の購入は相対的に手頃になっていました。短期的に同種のショックが再来することを市場が想定していないことを示唆していました。FRB見通しがレンジ取引を形成
FRBは、その時期に政策金利が3.75%であった頃とは異なる状況にありました。2026年2月の最新CPIがインフレ率2.9%で粘着的に推移することを示したことで、第2四半期に追加利下げが行われるとの期待は後退していました。この「高水準の金利が長期化する」現実が金の上値余地を抑え、より明確なレンジ内にとどめていました。 他の世界的な海運ルートにおける現在の緊張は、2025年に見られた急性のショックとは異なり、控えめで持続的な恐怖プレミアムを提供していました。これは、FRBが慎重姿勢を維持する中でも大きな売り崩れを防ぐ下支えとして機能していました。これは、金ETFへの資金流入が堅調(ただしパニック的ではない)であることにも表れており、過去1か月で1.2%増加していました。 この環境を踏まえると、トレーダーは新たな危機ではなく、想定レンジを取引するためにオプションを活用している状況が見られていました。5,400のレジスタンス水準を上回る行使価格でコール・クレジット・スプレッドを売ることは、急な上振れに対するリスクを定義しつつ、インカム獲得を可能にしていました。同時に、重要な4,850サポート水準を下回る位置でプロテクティブ・プットを買うことは、市場構造の想定外の崩れに対する費用対効果の高いヘッジを提供していました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設