原油の反落がリスク選好を押し上げ
原油は、液化石油ガス（LPG）を運ぶ一部のタンカーがホルムズ海峡を通過することを認められたとの報道を受けて下落したのでした。WTIは約4%下落して1バレルあたり約95ドルとなり、ブレントも下落したのでした。ブレントは金曜日に、2022年8月以来初めて100ドルを上回って引けていたのでした。 原油安は消費関連セクターを支え、債券も下支えしたのでした。米10年国債利回りは約4.22%へ低下したのでした。CBOEボラティリティ指数（VIX）は7%超下落して約25となったのでした。 テクノロジー株と半導体株が主導したのでした。サンノゼでNvidiaのGTC AIイベントが始まったためでした。Nvidiaは約2.4%上昇し、Micronは5%超上昇、Intelは約6%急伸し、Seagateは約6%上昇したのでした。 Metaは、世界の従業員の約20%を削減する可能性があるとの報道を受けて、約3%上昇したのでした。注目は水曜日に予定されているFRBの決定へ移り、市場は3.50%～3.75%での据え置きを見込んでいるのでした。パウエル議長は3月18日（水）19:30（GMT）に発言する予定でした。FRBを前にしたオプションのポジショニング
VIXは低下しつつも25近辺となお高い水準にあるため、オプション市場では機会があると見ているのでした。この水準は、過去平均の約19を大きく上回っており、ボラティリティ・プレミアムが割高であることを示唆しているのでした。水曜日のFRB会合を前にリスクを定義しつつプレミアムを獲得するため、S&P500のような指数でアウト・オブ・ザ・マネーのプットおよびコールのスプレッドを売ることを検討すべきでした。 WTI原油が1バレル95ドルまで急落したことは戦術的な取引機会を提供しているものの、ホルムズ海峡の状況を踏まえると慎重姿勢を維持しているのでした。2022年に価格が120ドルを上回るまで急騰した局面があったように、緊張が再燃すれば今週の下落は容易に反転し得るのでした。XLEのようなエネルギーETFで期先のコールオプションを買うことは、価格がさらに軟化した場合の下方リスクを限定しつつ、上昇余地へのエクスポージャーを得る手段となるのでした。 Nvidiaのカンファレンスが進む中、半導体セクターを注視しているのでした。NVDAやMUのような銘柄ではインプライド・ボラティリティが高水準で推移しているのでした。過去のGTCイベントはしばしば「噂で買って事実で売る」の触媒となり、初期の熱狂後に弱気ポジションのエントリーポイントを生むことが多かったのでした。これに備えるには、SMH半導体ETFで数週間先の満期を対象にプット・スプレッドを買うことでポジションを構築できるのでした。 目下、最大の注目は今週水曜日のFRB決定に集まっているのでした。これは予定表上で最も重要なイベントリスクでした。利下げ期待が6月から12月へすでに後ずれしていることを踏まえると、ドットプロットでタカ派的なサプライズが出れば、市場は大きく動く可能性があるのでした。これに備えるには、SPYでストラドルを購入することが考えられ、大きな値動きが発表後に上下いずれの方向に起きても利益となり得る戦略でした。 3週間の下落基調を断ち切った後、市場の足場は改善したように見えるものの、まだ盤石ではないのでした。利回り低下に支えられたキャタピラーのような景気敏感株の反発は、強さが広がっていることを示唆しているのでした。相対的な強さを示してきた高品質の工業株や金融株といった銘柄で現金担保付きプットを売ることで、慎重に強気の見方を表現できるのでした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
