ノルデアのエコノミストは、戦争とエネルギー不確実性の中、リクスバンクが2026年まで金利を1.75%に据え置くと予想しました。

    by VT Markets
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    Mar 16, 2026
    ノルデアのエコノミストは、スウェーデンのリクスバンクが3月19日の会合で政策金利を1.75%に据え置くと予想していました。また、12月報告書の金利見通しも維持され、2026年の大半にわたって政策金利が横ばいで推移することを示唆していました。 インフレ予測は小幅な修正にとどまると説明される一方、エネルギー価格を巡る不確実性は高いままでした。中東での戦争が不確実性を高め、様子見姿勢を促す要因として挙げられていました。

    インフレ予測は上方にシフト

    この紛争を受けて、ノルデアはCPIFインフレ予測を約0.5%ポイント引き上げていました。この調整により、同社のCPIF見通しはリクスバンクの12月時点の評価と整合的になったとされていました。 政策金利に関するリスクバランスは、明確に利下げが起こりやすい状況から、より中立的なプロファイルへ移行したと説明されていました。紛争の長期化は、利上げ確率の上昇と結び付けられていました。 しかし、状況は足元の景気減速の兆候によって複雑化していました。2025年最終四半期のGDPは0.1%縮小していました。これは、深刻な景気後退を避けようとしながらインフレと戦わなければならないという難しい立場にリクスバンクを置いていました。この対立は、今後数週間で金利とクローナの双方のボラティリティを高める可能性が高いものでした。

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