2月のカナダの年率換算住宅着工件数は250.9千件となり、予想の252.5千件を下回りました。

    by VT Markets
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    Mar 16, 2026
    カナダの季節調整済み住宅着工件数は、2月に250.9Kでした。予想は252.5Kでした。 この結果は予想を1.6K下回りました。数値は前年同月比ベースで報告されたものでした。 2月の住宅着工件数が予想252.5Kに対して250.9Kとわずかに下振れしたことは、建設セクターの微妙な冷え込みを示唆していました。大幅な落ち込みではなかったものの、金融政策見通しをより慎重(引き締めを急がない方向)へとわずかに押しやるデータポイントでした。私たちにとって、これは「景気が過熱している」という見方に疑問を投げかけるものでした。 これは、直近のインフレ指標(1月は2.8%で、依然としてカナダ銀行の目標を上回っていました)という文脈で捉える必要がありました。しかし、最新の雇用統計も15,000人増にとどまり減速を示していたため、この住宅データは景気軟化という物語をいっそう補強していました。この傾向が出てくる中で、カナダ銀行は追加利上げを正当化しにくくなっていくはずでした。 2025年を振り返ると、住宅市場は金利が安定する中で驚くほど強く、期待を継続的に上回っていました。だからこそ、2026年2月の小さな未達でも、昨年からの勢いが弱まりつつある最初の兆候である可能性があり、より重要でした。これは、私たちが注視してきた潜在的な転換を示していました。 これを受けて、私たちはカナダ銀行が政策金利を据え置くことを見込む金利デリバティブに機会があると見ていました。トレーダーは、今後1四半期で金利が安定または低下することで恩恵を受けるポジションを検討すべきでした。例えば、CORRA先物のオプションを用い、今夏の利上げに反対する(利上げなしを見込む)戦略が考えられました。 このハト派的なデータポイントは、カナダドルにも下押し圧力をかけていました。そのため、向こう数週間はカナダドル安(ルーニー安)を見込む投機が妥当に見えました。米国とカナダの金利見通しが乖離する中で、USD/CAD高を選好するオプション戦略は価値を提供し得ました。

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