トランプ氏が同盟国にホルムズ海峡の安全確保と開放維持を呼びかける中、WTIは98ドル近辺で推移した

    by VT Markets
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    Mar 16, 2026
    NYMEXのWTI先物は月曜日の欧州時間に98.00ドル近辺でやや下落して取引されていました。これは4日続伸が100ドル超で一服した後でした。この小休止は、ドナルド・トランプ米大統領がホルムズ海峡付近でのイランの行動に対抗する作戦に、湾岸原油の輸入国が参加するよう促したことを受けたものでした。 トランプ氏は、イランが海峡を封鎖しようとしたことで影響を受ける国々が、米国とともに海峡を開放したままにするため軍艦を派遣すると述べていました。派遣を期待する国として、中国、フランス、日本、韓国、英国を挙げていました。

    地政学リスクと原油価格

    トランプ氏は、欧州諸国がイランに対する自身の行動を支持しなければ、NATOは「非常に悪い」将来に直面すると警告していました。ホルムズ海峡は世界の原油供給の20%を運んでいました。 同時に、UAEのフジャイラ港でドローン攻撃後に原油の積み出しが停止していました。フジャイラはホルムズ海峡外にあるUAE唯一の輸出ルートとされており、さらなる供給途絶への懸念が高まっていました。 WTIはウエスト・テキサス・インターミディエートの略で、クッシング拠点を通じて取引される米国産原油の指標銘柄でした。価格は需給、米ドル、APIおよびEIAの在庫データ、OPECの生産枠によって左右されていました。

    戦略とリスク管理

    潜在的なリスクを踏まえると、突然の供給ショックに備える、またはそれによる利益獲得を狙うために、WTI先物の長期限のコールオプションを買うことを検討すべきでした。インプライド・ボラティリティは、2025年の危機時に見られたピークと比べて現在は中程度であり、プレミアムは比較的手頃でした。この戦略は、歴史が繰り返された場合に大きな上昇余地を捉えつつ、リスクを限定できる手段でした。 ファンダメンタルズ面では市場はすでにタイトであり、いかなる混乱も影響を増幅させる状況でした。先週のEIA報告では、アナリストが小幅な増加を見込んでいたのに対し、原油在庫が250万バレルの予想外の減少となり、すでに価格を85ドル超で下支えしていました。昨年、フジャイラ港へのドローン攻撃は、海峡外のインフラでさえ安全ではないことを示しており、リスクをさらに上乗せしていました。 また、WTI-ブレントのスプレッドも注意深く監視すべきでした。2025年のホルムズ事案ではスプレッドが大きく拡大していました。ブレント原油は中東供給の混乱の影響をより直接的に受けるため、スプレッド拡大は地域的緊張の高まりを示す早期警戒シグナルとして機能し得ました。このスプレッド拡大で利益を得る取引を組むことは、今後数週間で賢明な一手となり得ました。

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