ソシエテ・ジェネラルのエコノミストらは、EUR/GBPが200日移動平均線を下回り、2月安値の0.8610を試しており、さらなる下落リスクがあると観測しました。

    by VT Markets
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    Mar 16, 2026
    EUR/GBPは200日移動平均線を下回って推移しており、200日移動平均線(200-DMA)は現在0.8690でした。同ペアは2月安値付近の0.8610を試しており、ここが短期的なサポートとして機能する可能性がありました。 EUR/GBPが0.8690を上回る水準へ戻れない場合、下落が継続する可能性がありました。0.8610を下抜けた場合、日足チャートにおける安値・高値の切り下げ(lower highs and lower lows)のパターンが維持される見通しでした。

    要点

    さらなる下値目標として、下降チャネル下限付近の0.8580が挙げられました。別の想定水準は0.8535付近でした。 ユーロ、英ポンド、独国債(Bunds)、英国債(Gilts)は、売られ過ぎ水準にある、またはそれに近いと説明されていました。また、反発が見込まれるとも記されていました。 EUR/GBPのクロスは200日移動平均線を下抜けており、現在は重要な0.8610のサポート水準を試している状況でした。このテクニカル面での弱さは、抵抗の少ない方向が下であることを示唆していました。今後数週間でこの下落トレンドが延長される可能性に備える必要がありました。 この見通しを踏まえると、さらなる下落に備えたポジショニングが適切な戦略であると考えられていました。トレーダーは、0.8610のサポートが維持されない局面での下振れを狙い、権利行使価格が0.8580、あるいは0.8535付近のプットオプションの購入を検討できるとされていました。これらの水準は、0.8610のサポートが崩れた場合の次の論理的なターゲットと位置付けられていました。

    ファンダメンタルズの背景

    この弱気見通しはファンダメンタル要因によっても補強されていました。2026年初頭の最新データでは、英国のインフレ率が目標を上回る2.8%で高止まりする一方、ユーロ圏インフレ率は2.1%へ低下していたとされていました。この乖離は、イングランド銀行(BoE)が欧州中央銀行(ECB)よりも長期間にわたり高金利を維持せざるを得ないことを示唆していました。BoEとECBの金利差が1%ポイントに達している現状は、引き続き英ポンドに有利とされていました。 ただし、同ペアはテクニカル的に売られ過ぎであり、短期的な反発が起こり得る点には留意が必要でした。より慎重なアプローチとしては、0.8650〜0.8690のレジスタンスゾーンに向けた戻りがあれば、それをより有利な水準で新たな弱気ポジションを構築する機会として活用することが望ましいとされていました。これにより、下落を追いかけるのではなく、上昇局面で売る(sell into strength)ことが可能になると説明されていました。 振り返ると、2025年第4四半期にも同様の動きが観測されていました。同ペアは0.8700を上回る上昇を繰り返し維持できず、失敗のたびに急落が続き、以前から続く基調的な弱気トレンドが補強されていたとされていました。この期間は、英国の相対的な経済的強さが示される局面では、ユーロを売って英ポンドを買う動きが市場に根強いことを確認するものだったと述べられていました。

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