イランの報復の脅威
イランは米国と関係するエネルギー資産に対して報復すると警告していました。イランのアル・アンビヤ中央司令部は、イランのエネルギーインフラが標的にされた場合、米国に協力する企業に関連する石油・エネルギー施設は「直ちに破壊され、灰になる」だろうと述べていました。 カタール国防省は、自国を狙ったミサイル攻撃を同国軍が迎撃したと発表していました（AFP）。これらの動きにより、地域における2週間の紛争がさらに加速していました。 WTIはウエスト・テキサス・インターミディエート原油のことで、ブレントとドバイと並ぶ主要3指標の一つでした。WTIは米国産の軽質・低硫黄原油であり、クッシング拠点を通じて流通していました。 WTI価格は需給、地政学的混乱、OPECの決定、米ドルに左右されていました。APIとEIAの週次在庫報告は価格を動かすことがあり、両者の結果は75%の確率で1%以内に収まっていました。APIは火曜日に公表され、EIAは翌日に公表されていました。OPECは12加盟国から成り、年2回会合を開いていました。一方、OPEC+にはロシアを含む非OPEC加盟国10か国が含まれていました。市場への影響と取引アプローチ
米国がハルグ島を攻撃したことで、市場開始時に原油価格が大きく急騰する可能性を見込むべきでした。当面の戦略は、この上昇に備えてポジションを取ることであり、主にWTIおよびブレントのコールオプション、または先物契約の買いで対応することでした。重要な輸出拠点に対する直接の軍事介入は深刻なエスカレーションを示しており、相当のリスクプレミアムが織り込まれる可能性が高いと見られていました。 世界の1日当たりの石油消費量の5分の1超が通過するホルムズ海峡は、今や直接的な軍事衝突の中心になっていました。米国に関連するエネルギーインフラに報復するというイランの脅威により、その供給の相当部分が直ちに危機にさらされていました。地域でタンカーや施設への実際の攻撃が起きれば、市場に衝撃が走り、価格はさらに大きく上昇する可能性がありました。 市場ボラティリティは劇的に上昇すると予想されており、それはオプション価格にも反映される見込みでした。先週40近辺で推移していたCBOE原油ボラティリティ指数（OVX）は、大きくギャップアップし、2022年のエネルギー危機以来の高値を試す可能性があると見られていました。コールオプションの購入は、原油価格の上昇とインプライド・ボラティリティの拡大の双方から利益を得る手段になっていました。 この状況には、2022年のウクライナ紛争初期にWTI原油が1バレル120ドル超へ急騰した局面など、歴史的な類似がありました。今回の新たな紛争が石油インフラを直接標的にしている点を踏まえると、今後数週間で当時の高値圏へ向かう動きも現実的だと考えられていました。トレーダーは、潜在的な価格目標を設定するための大まかな手がかりとして、これら過去の出来事を参照すべきでした。 検討すべき主要な取引として、ブレントとWTIのスプレッド拡大が挙げられていました。ブレント原油は中東の供給途絶の影響をより直接的に受けるためでした。2026年3月上旬時点でスプレッドは4ドルと狭かったものの、地政学リスクの中心がペルシャ湾にある以上、今後は大きく拡大すると見込まれていました。ブレント先物をロングしつつ、同時にWTI先物をショートすることで、この乖離を捉えられる可能性がありました。 また、推定で日量350万バレルの余剰生産能力を保有しているOPEC+の反応も監視する必要がありました。理論的には供給寸断の打撃を和らげ得るものの、増産の立ち上げには時間がかかり、本格的な軍事危機に直面する市場を落ち着かせるには不十分である可能性がありました。EIAの週次在庫報告は注視すべき重要指標であり、予想外の在庫減少が出れば上昇相場にさらなる燃料を投下することになっていました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
