地政学リスクとインフレ期待
米国のドナルド・トランプ大統領は、イランにおける「邪悪な帝国」を止めることは原油価格より重要だと述べたのでした。原油価格は米国・イスラエルによる対イラン戦争の開始以降上昇しており、ホルムズ海峡の混乱懸念がインフレ不安を強め、2026年のFRB利下げ期待を後退させたのでした。 米国債利回りの上昇はドルを支え、米個人消費支出（PCE）価格指数の発表を控える中で金の上昇余地を抑えたのでした。市場はまた、食品とエネルギーを除外したFRBが重視するインフレ指標であるコアPCEにも注目したのでした。 チャート面では、金は4時間足の200期間EMA付近で反発し、より大きな上昇トレンドは維持されたのでした。MACDはゼロを下回ったままで、RSIは44近辺で、サポートは5,090ドルと5,039ドル、その次に5,000ドルで、レジスタンスは5,160ドル、5,200ドル、5,230ドルだったのでした。 強い米ドルが金に下押し圧力をかけており、2025年に始まったイラン紛争がインフレを再燃させていることを受け入れつつあるのでした。今週公表された2月の最新の米消費者物価指数（CPI）は、インフレが4.1%へ再加速したことを示したのでした。これにより、FRBが近いうちに利下げへ動く可能性は非常に低くなったのでした。要点とボラティリティ見通し
原油は今四半期の大半で1バレル当たり115ドルを頑強に上回って取引されており、これは戦争とホルムズ海峡封鎖をめぐる懸念の直接的な結果だったのでした。これによりFRBの道筋を急速に再評価せざるを得なくなり、市場はいまや6月までの利下げ確率を15%未満として織り込んでいるのでした。この状況の継続は米国債利回りを下支えし、無利回り資産である金と直接競合したのでした。 この圧力にもかかわらず、金は同じ地政学リスクそのものから支えを得ているのでした。イラン新指導部による脅しは真剣に受け止められており、特に先週、イラン支援の海上ドローンがホルムズ海峡付近でタンカーを威嚇したとの報道を受けて警戒が強まったのでした。この根底にある緊張は、より広範なエスカレーションに対するヘッジとして金を保有する十分な理由を生み出したのでした。 これらの強力に拮抗する力を踏まえると、今後数週間で最も妥当な取引はボラティリティであるように見えたのでした。急変動は、今後のPCEインフレ指標か、突発的な軍事面の展開のいずれかによって引き起こされ得たのでした。不確実性の高い環境では、金先物や関連ETFでのロング・ストラドルやストラングルといった戦略が奏功し得たのでした。 5,039ドル〜5,090ドルのレンジは重要なサポートとして注視されているのでした。このゾーンを明確に下抜ければ、インフレと金利への懸念が優勢であることを示し、価格が5,000ドル付近へ向かう可能性があったのでした。逆に、5,160ドルのレジスタンスを上回って持続的に推移すれば、安全資産需要が主導権を握っていることを示唆したのでした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
