ホルムズ海峡のリスクが高まっていました
米国、イスラエル、イランが関与する紛争が激化する中でホルムズ海峡が事実上閉鎖され、原油価格は上昇を続ける可能性がありました。国際エネルギー機関（IEA）は、米・イスラエルによる対イラン戦争が「世界の石油市場の歴史上最大の供給途絶を生み出している」と述べていました。 イランの新たな最高指導者であるモジュタバ・ハメネイ氏は、ホルムズ海峡の閉鎖は「敵に圧力をかけるための道具」として継続すべきだと述べていました。また、同地域の米軍基地は直ちに閉鎖すべきで、さもなければ攻撃の可能性に直面するとも警告していました。 米ドルが、FRB（米連邦準備制度理事会）が来週政策金利を据え置くとの見通しに支えられ続ける場合、USD/CADの下落は限定される可能性がありました。指標となるFF金利は現在3.50%〜3.75%でした。 市場はまた、金曜日後半に発表される1月の個人消費支出（PCE）価格指数を待っていました。第4四半期の米GDP成長率の一次改定値と、3月の消費者信頼感にも注目が集まっていました。Usd Cadの綱引きでした
市場では、USD/CADが1.3640水準を巡って大きな綱引き状態にあると見られていました。WTIが1バレル当たり95ドル近辺を維持しており、これはカナダドルをより強く押し上げるはずでした。しかし、中東紛争の中で安全資産志向が強まり、米ドルの需要が高止まりしていました。 ホルムズ海峡の閉鎖が最も支配的な要因であり、世界の日量原油供給のおよそ5分の1が遮断される状況でした。これは数十年に一度の混乱であり、歴史的には1973年のオイルショックのような出来事で価格が4倍になった事例もありました。さらに、イランの新指導部はこの供給途絶を長期方針として示唆していました。この継続的なショックは、原油価格が高水準で推移する、あるいは一段と上昇する可能性に備える必要があることを意味していました。 一方で、FRBが金利を3.50%〜3.75%に維持するという強硬姿勢は、ドルに強い下支えを与えていました。戦争の継続が強いリスク回避心理を生み、安全性を求めて米国資産へ資金が流入していました。これが、原油高によるカナダドル（ルーニー）へのプラス圧力を相殺していました。 この不確実性を踏まえると、方向性を断定して取引することは極めてリスクが高く、焦点はボラティリティへ移すべきだと考えられていました。USD/CADオプションのインプライド・ボラティリティは急上昇しており、通貨ボラティリティ指数は先月の紛争激化以降で30%超上昇していました。ロング・ストラドルのように大きな価格変動から恩恵を受ける戦略は、急激で予測困難な動きへのヘッジとして、より魅力的になっていました。 原油価格とUSD/CADの典型的な逆相関が崩れている状況が観測されていました。2025年のデータを振り返るとその関係は一貫して強かったものの、現在は米ドルに対する安全資産需要がそれを上回っていました。これは、原油価格のみを基にした過去のモデルは、今後数週間は信頼性が低い可能性が高いことを意味していました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
