NZD/USDは金曜日のアジア早朝取引で0.5855付近まで小幅に上昇しましたが、中東で続く紛争が上値を抑えました。市場は金曜日後半に発表される1月の米個人消費支出（PCE）価格指数を待っていました。 ドナルド・トランプ氏は、イランが核兵器を保有して中東を脅かすことを阻止する方が、原油コストよりも重要だと述べました。イランの新たな最高指導者であるモジタバ・ハメネイ師は、テヘランはホルムズ海峡を事実上閉鎖状態に保つことを目指すと述べ、これが米ドル需要を下支えする可能性がありました。

米PCE報告に注目でした

1月のPCE報告は連邦準備制度理事会（FRB）が重視するインフレ指標であり、金利見通しに影響する可能性がありました。総合PCEは前年比2.9%、コアPCEは3.1%と予想されていました。 インフレ指標が弱めなら米ドルの重しとなり、NZD/USDを下支えする可能性がありました。CME FedWatchのデータでは、次回会合でFRBが金利を据え置く確率を市場が99%と織り込んでいました。 RBNZのアナ・ブレマン総裁は、経済が脆弱であるため、金融政策は当面緩和的に維持される可能性が高いと述べました。市場は、中東紛争に伴うエネルギー価格ショックと関連して、2026年末までに少なくとも2回の政策金利（OCR）引き上げを織り込んでいました。 ニュージーランドドルは、RBNZの政策、米国との金利差、中国の経済状況、乳製品価格とともに動くことが多いでした。また、リスクオン局面では上昇しやすく、市場ストレス期には下落しやすい傾向でした。

中央銀行政策とリスクでした

中央銀行政策とグローバルリスクの綱引きがNZD/USDの上値を抑えていました。米ドルは堅調さを維持しており、これは2月の米労働市場が25万人の雇用増となったことや、コアPCEインフレ率が2.9%前後で粘着的に推移していることに支えられていました。このような粘り強いデータにより、FRBが短期的に利下げする可能性は低下し、米ドルの魅力が高まっていました。 昨年、市場は中東紛争によるエネルギー価格ショックを背景に、ニュージーランド準備銀行（RBNZ）の利上げを織り込み始めていました。これは直近のデータでも裏付けられており、ニュージーランドの2025年10-12月期CPIは3.8%となり、RBNZの目標レンジを大きく上回っていました。一方で、キウイを支えた要因として、直近のGlobal Dairy Tradeオークションでは価格が3.5%上昇し、輸出センチメントに必要な押し上げをもたらしていました。 これら相反するシグナルを受けて、NZD/USDオプションのインプライド・ボラティリティは上昇しており、値動きの拡大や一定レンジ内の推移から利益を狙う戦略がより魅力的になっていました。RBNZのタカ派化を受けて上抜けを見込むトレーダーは、0.6000水準への上昇に安価に備えるため、コールスプレッドの購入を検討する余地がありました。あるいは、レンジ相場の継続を見込む場合、ペアが一定範囲内に収まる限りプレミアム獲得を狙ってストラングルを売ることも選択肢でした。 キウイは中国経済のパフォーマンスに対する感応度が高く、これが主要な脆弱性であり続けていました。直近の中国の財新製造業PMIは49.8と期待外れで、わずかな縮小を示し、ニュージーランドドルの重しとなっていました。中国需要への依存度が高いことから、トレーダーはこの通貨ペアの上昇局面を利用して、ニュージーランド最大の貿易相手国からのさらなる悪材料に備えるヘッジとして、プロテクティブ・プットオプションを検討すべきでした。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設