ホルムズ海峡の閉鎖
イランの新たな最高指導者であるモジュタバ・ハメネイ氏は、ホルムズ海峡は閉鎖されたままであるべきだと述べていました。また、同氏は地域内の米軍基地は閉鎖されるべきであり、さもなくば攻撃に直面すると述べていました。 IEAは水曜日、戦略備蓄から4億バレルを放出すると発表していました。この放出は短期的な供給を増やし、原油価格の急騰を抑制する意図だったのでした。 ホルムズ海峡が事実上閉鎖されたことで、1日あたり約2,100万バレルの原油にとっての要衝が現在遮断されていました。私たちは、深刻な実物供給の途絶と、IEAによる大規模ながら一時的な戦略放出との間に根本的な衝突があるとみていました。この状況は極度の不確実性を生み、その結果としてオプション市場でのインプライド・ボラティリティが高くなっていました。 地政学リスク・プレミアムは現在例外的に高く、私たちは価格の下落局面は買いの好機と見なされると考えていました。4億バレルのIEA放出は歴史的でしたが、主要な世界的海上輸送路の無期限の喪失を代替することはできなかったのでした。トレーダーは、長期化する紛争への懸念によってさらに価格上昇が進む局面から利益を得るため、コールオプションやブル・コール・スプレッドの購入を検討すべきでした。ボラティリティ下でのオプション戦略
2022年の大規模な戦略備蓄放出を振り返ると、それらは価格に一時的な上限を設けましたが、ウクライナ戦争に起因する根本的な構造的供給問題は解決しなかったのでした。当時としては大きな放出でしたが、現在約束されている4億バレルに比べればはるかに小さかったのでした。今回は、発表された供給量が極めて大きいことから、何らかの好材料が出れば、急激ではあるものの短期的な価格下落につながる可能性があったのでした。 この前例のない放出は原油価格の上値を抑える要因となり、96ドル近辺のこの水準で先物を単純にロングするのはリスクが高かったのでした。IEAの対応が市場のパニックを上回ると見込むトレーダーは、プットオプションに目を向けることができたのでした。これらの手段は、供給注入が成功して価格を90ドル前半へ押し下げた場合に利益を得る方法を提供していました。 相反する強力な力が同時に作用していることを踏まえると、最も予測しやすい結果は、荒い値動きが続くことだったのでした。これは、ロング・ストラドルやストラングルのように高ボラティリティから利益を得るデリバティブ戦略を検討すべきことを示唆していました。これらのポジションは、原油価格がどちらの方向でも大きく動けば利益になり得ており、今後数週間でその可能性は非常に高いとみられていました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
