ドイツ銀行は、中東情勢の不透明感とエネルギー価格の上昇を背景に、ECBが金融政策を据え置くと予想していました

    by VT Markets
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    Mar 12, 2026
    ドイツ銀行は、中東情勢の衝突やエネルギー価格の上昇に伴う不確実性があるにもかかわらず、欧州中央銀行(ECB)が3月19日の会合で政策を据え置くと予想していました。同銀行は、ECBが物価安定を維持するという目的と、必要に応じて政策を調整できる能力を改めて強調すると見込んでいました。 同銀行は、ECBが短期的な不確実性の高まりとインフレ上振れリスクに言及する一方で、中期的な評価にはより時間をかけるとみていました。また、中期インフレについてよりタカ派的な見方を示すには、より多くのデータが必要だとしていました。

    ベースラインのエネルギー前提

    同銀行は、原油が1バレル当たり80米ドル、ガスが1MWh当たり50ユーロというベースラインのエネルギーケースを示しており、これを中程度で一時的なショックだと説明していました。このケースでは、インフレ期待がアンカー(安定)から外れるリスクがあるように見えない限り、より引き締め的な政策は正当化されないとしていました。 また、エネルギーコストが約50%高い不利なシナリオとして、原油が1バレル当たり120米ドル、ガスが1MWh当たり75ユーロという想定も示していました。そのシナリオでは、インフレが問題化するリスクが高まるとしていました。 この記事はAIツールを用いて作成され、編集者が確認したと記されていました。

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