米インフレ指標とFRBの見通し
イスラエル国防軍は、ヒズボラのインフラに対する大規模な攻撃の波を報告していました。イラン、米国、イスラエル、または周辺国を巻き込む形でのさらなるエスカレーションが起これば、円需要が高まり、USD/JPYには下押し圧力がかかる可能性がありました。 米国の水曜日のデータでは、2月のCPIは前月比0.3%上昇し、前回の0.2%から加速し、予想通りでした。コアCPIは前月比0.2%上昇で、前回の0.3%から鈍化し、こちらも予想通りでした。 市場は、FRBが3月18日に金利を据え置くと見込んでいました。さらに、上昇する原油価格にも注目が集まっており、今後数か月で総合インフレ率を押し上げる可能性がありました。 DBSは、USD/JPYが159~160付近のレジスタンスを試しているとし、日銀が3月19日に会合を開く点を指摘していました。MUFGは、エネルギー価格の上昇が日本の貿易状況を悪化させ、短期的な為替介入の可能性を低下させる可能性があるとしていました。主要中央銀行会合を前にしたボラティリティのセットアップ
USD/JPYが重要な159~160のレジスタンスゾーンを試している状況を踏まえると、ボラティリティの急上昇に備えるべきでした。来週の3月18日(FRB)と3月19日(日銀)の中央銀行会合が、誰もが注目する主要なカタリストでした。短期オプションのプライシングではすでにプレミアムの上昇が示されており、市場が決定的な値動きを見込んでいることを示していました。 中東に起因する地政学リスクは原油価格に直接影響しており、ここでは重要な要因でした。ブレント原油は1バレル91ドルを上回り、5か月超での高値となっており、各国のインフレ見通しを複雑にしていました。この緊張が安全資産への逃避を誘発し、円高を通じて当該通貨ペアが急落する引き金となる可能性がありました。 一方で、米ドルはインフレの粘着性を示すデータに支えられた状態が続いていました。直近の報告ではコアインフレがなお3.7%前後で推移しており、FRBが利下げを示唆する理由は乏しい状況でした。この基調的な米ドルの強さがUSD/JPYに堅い下値を形成しており、新たな材料がなければ持続的な下落は起こりにくいとみられていました。 また、日本の介入スタンスも考慮すべきであり、昨年から変化したように見えていました。2025年に当局者がこの水準に近づく局面で強い口先警戒を発していた一方で、最終的に外貨準備の支出を控えたことは記憶されていました。こうした過去の不作為は、高いエネルギー輸入コストの悪影響に対処するため、当面は円安を容認する可能性を示唆していました。 市場が強く巻かれた(エネルギーが溜まった)状態にあることを踏まえると、ボラティリティを買うのは妥当なアプローチでした。来週の会合後に満期を迎えるオプションを用いたロング・ストラドルのような戦略は有効となり得ました。これにより、160を上抜けるブレイクアウトであれ、強い反落であれ、どちらの方向でも大きな価格変動から利益を得られる可能性がありました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設