TD証券は、RBA(豪準備銀行)が政策金利を2回引き上げてキャッシュレートを4.35%に戻し、豪ドル(AUD)を下支えすると予想しました。

    by VT Markets
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    Mar 12, 2026
    TD Securitiesは、オーストラリア準備銀行(RBA)が3月に政策金利(キャッシュレート)を25bp引き上げ、さらに5月に25bp引き上げると予測していたのでした。これにより昨年の利下げが巻き戻され、5月までにキャッシュレートは4.35%へ戻る見通しなのでした。 根拠として、GDP成長率が潜在成長率を上回って推移していること、労働市場が逼迫していること、インフレ上振れリスクが高まっていることが挙げられていたのでした。政策の焦点は失業よりもインフレ期待に傾いていると説明されていたのでした。

    オーストラリアの需要シグナルは堅調さを維持

    S&P Globalの総合新規受注データでは、オーストラリアの新規受注が拡大しており、50を上回っており、先進国の同業他国の中で最も高いとされていたのでした。NABの2月の企業景況感調査では、先行受注が2022年末以来の高水準だったのでした。 同記事は、経済における余剰供給力が限られていること、ならびにNAIRU(インフレを加速させない失業率)の推計に大きなばらつきがあることを指摘していたのでした。財務省は4.25%としている一方、RBAが経済法制委員会で行った証言では4.6%が示されたとされていたのでした。 また、国内データの動きとイラン情勢がインフレ見通しに影響し得る要因として言及されていたのでした。直近のデータはインフレの上振れを示す内容であり、余剰供給力が限られているとの見方を補強したと述べられていたのでした。

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