ドル指数と主要通貨ペア
米ドル指数は98.70近辺で推移し、狭いレンジで小幅に下落でした。EUR/USDは1.1640近辺で取引され、3日続伸を受けて1週間ぶり高値でした。 GBP/USDは1.3455近辺で取引され、2週間ぶり高値でした。市場が3月19日の会合における英中銀（BoE）の利下げ期待を後退させたことが背景でした。USD/JPYは157.70近辺で取引され、エネルギー輸入国である日本にとっての原油供給リスクが重しとなり、円は上値を抑えられていました。 WTIは、米国のピート・ヘグセス国防長官がホルムズ封鎖の動きをめぐりイランに警告した後、1バレル80ドルを下回って取引されていました。金は1週間ぶり高値を上回った後、5,230ドルで取引されていました。 発表予定データでした：3月11日 ドイツHICP；英国 BoE公聴会およびインフレ期待；米国CPI。3月12日 豪州インフレ期待；英国鉱工業生産；米国 建設許可、住宅着工、失業保険申請、財政収支；NZ PMI；3月13日 英国GDPおよび製造業；スペインおよびユーロ圏のデータ；カナダ 雇用と賃金；米国の活動・インフレ・信頼感・労働に関する広範な指標の発表でした。2025年3月からの戦略的示唆
2025年3月時点の状況を振り返ると、市場の楽観は戦争の終結とホルムズ海峡の再開に全面的に依存していました。EIAの当時の予測では、海峡の通行が回復すれば供給過剰（供給だぶつき）になると見込まれていたため、WTI原油のプットオプションを買うことを検討すべきでした。これは、2022年にウクライナ紛争の初期ショックが和らいだ後、原油価格が大きく下落したパターンと重なっていました。 しかし、昨年のドイツ首相の懐疑的な姿勢は、和平が保証されていないという明確な警告でした。協議が突然決裂する事態に備えるヘッジとして、割安なアウト・オブ・ザ・マネーの原油コールオプションを購入するのは合理的な戦略だと考えられていました。WTIは現在1バレル85ドル近辺で取引されており、中東で供給混乱の兆しが出れば価格がいかに敏感に反応するかが分かっていました。 昨年の紛争により、市場は英中銀の利下げを見込むポジションを放棄し、ポンドが強含みました。インフレが粘着的であればBoEのタカ派姿勢が想定以上に長引く可能性が高く、GBP/USDのコールオプションを買うことが有益だと考えられていました。2026年1月の英国インフレの最新データではCPIが2.8%と、依然として中銀目標を大きく上回っており、この見方を補強していました。 昨年の広範なリスクオンは米ドルに下押し圧力をかけており、EUR/USDに機会が生じていました。1週間ぶり高値への上昇を踏まえると、初期コストを抑えつつ上昇継続から利益を狙うため、コールスプレッドを検討すべきでした。これは、世界的な安定の改善がドルの安全資産としての地位を引き続き弱めるという考えに基づく戦術的な取引でした。 昨年、1オンス5,230ドルだった金価格には、地政学リスク・プレミアムが大きく織り込まれていました。持続的な停戦が維持されるなら、このプレミアムは剥落し、金は急落調整になると見込まれていました。これに最も直接的に備える方法は金先物のプットを買うことであり、特に金が2026年3月には2,450ドル近辺と、現在は大きく低い水準で取引されている点が意識されていました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
