INGのクリス・ターナー氏は、EUR/USDが1.1500水準を守ったと述べ、原油主導の金利再評価がユーロ/ポンドを下支えし、スワップのスプレッドを縮小させていると語りました。

    by VT Markets
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    Mar 10, 2026
    EUR/USDは、前半に売り圧力があったにもかかわらず、1.1500の水準を維持していました。オプション価格は大きな下方向への動きの予想を示しておらず、1カ月のリスクリバーサルはユーロのプット需要を支える度合いが弱まっていました。 金利市場は、原油主導のエネルギーショックを受けて再評価されていました。基準としては、1年先を対象とした1カ月OISの織り込みが用いられていました。G10全体の平均的な動きは、およそ50bpの上昇でした。

    ユーロ/ドルは重要なサポートを維持

    米国金利は25bp上昇しており、米国のインフレへの影響が小さいとの見通しに関連していました。欧州では、EUR ESTRが65bp高、GBP OISが80bp高で示されていました。 この変化は、EUR:USDの2年スワップ差を縮小させ得るものであり、1.1500付近のサポートを強化する可能性がありました。初期のレジスタンスは1.1650にあるとされ、さらなる上昇は停戦に向けた進展に左右されていました。 この記事はAIツールの支援を受けて作成され、編集者によって確認されたと述べられていました。

    金利差が物語を牽引

    ホルムズ海峡での緊張再燃が再びエネルギーショックを脅かしており、最近のデータは中央銀行の見通しの乖離を裏付けていました。ユーロ圏の2026年2月HICP速報値は予想を上回る2.8%となる一方、最新の米国CPIは3.1%と比較的抑制的でした。これは、欧州中央銀行がFRBよりもタカ派姿勢を強いられる可能性を示していました。 オプション市場では、EUR/USDが大きく下抜けることへの警戒が強くない状況が同様に観察されていました。1カ月のリスクリバーサルはEURプットの需要減少を示しており、デリバティブ取引者が現在水準からの大幅下落に備えたポジションを構築していないことを示唆していました。これは、前回サポート水準が維持された2025年に見られたセンチメントを反映していました。 主要な要因は金利差の縮小であり、2年スワップ市場ではEUR:USDスプレッドが先月の-90ベーシスポイントから-75ベーシスポイントへと縮小していました。これにより、ユーロを保有する相対的な魅力が高まり、今後数週間にわたり1.1500のサポート水準が堅調に維持されるという見方が補強されていました。 したがって、EUR/USDの初期レジスタンスは1.1650と見られていました。この水準を大きく上回る上昇は、新たなエネルギー供給懸念の緩和が生じるかどうかに左右される可能性が高かったです。トレーダーはこれらの動向を注意深く監視すべきであり、これらが同ペアがその上値の壁を突破できるかどうかを左右するとされていました。

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