市場リスク・プレミアムは高止まりしていました
別の電話インタビューでCBSに対し、トランプ氏はイラン戦争は間もなく終結する可能性があると述べていました。同氏は「戦争は非常に完全で、ほとんど終わっていると思います」と述べ、さらにイランには「海軍も通信もなく」「空軍もない」と主張していました。 イランの新たな最高指導者モジタバ・ハメネイについて、トランプ氏はCBSニュースに対し「彼に伝えるメッセージはありません」と述べていました。トランプ氏はまた、イランの石油を管理することは米中関係を緊張させ得るとアル・アラビーヤに述べていました。 2025年の発言を振り返ると、イランの石油を押収するという考えは、たとえ話題に過ぎなかったとしても、市場に新たな地政学リスクの水準を確立していました。その根底にある脅威が、過去1年にわたって原油価格の下支えとなっていました。2026年3月の今週時点で、ブレント原油が1バレルあたり95ドル前後で推移している中、そのリスク・プレミアムは日々の取引において依然として重要な要因でした。 私たちにとって最も直接的な影響は、石油市場におけるインプライド・ボラティリティの高止まりでした。CBOE原油ボラティリティ指数（OVX）は頑固に高水準で、数週間にわたり45近辺で取引されており、5年平均の35を大きく上回っていました。これにより、ヘッジや投機のためにオプションを買うコストは高くなっていましたが、短期的に状況が安定すると考える人にとっては、ボラティリティを売る機会が提示されていました。中国の供給ショックを注視していました
また、中国への言及にも細心の注意を払う必要がありましたが、これは今日さらに重要性を増していました。2026年初頭、中国は制裁対象の原油を過去最高水準で輸入しており、この流れを妨げる米国の行動は世界の供給に即時かつ劇的な影響を与えるはずでした。直近の衛星データで、中国の戦略石油備蓄が過去四半期で5%増加したことが示されていましたが、これはまさにその可能性に備えて積極的にヘッジしていることを示唆していました。 2025年の「戦争は完全だ」という評価は、安全なエネルギー輸送には結びついていませんでした。最新の海運データによれば、ホルムズ海峡を通過する商業タンカーの交通量は、紛争前の水準から約15%減少したままでした。この継続的な混乱は、予期せぬエスカレーションがあれば価格が迅速に100ドルを超えて跳ね上がり、原油先物のロング・ポジションを持つ人が報われ得ることを示唆していました。 「時期尚早」という発言や、議会がどの法案にも動いていないという点は、今となっては意図的な曖昧さという戦略の一部であったように見えていました。この明確な政策方針の欠如こそが不確実性を燃やし続け、原油価格が大きく下落するのを妨げていました。今後数週間、ワシントンからのイランに関する発言は雑音ではなく、市場の次の大きな動きを引き起こす主要なカタリストとして扱うべきでした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
