金のセンチメントは中立へ戻ったのでした
BNYのiFlow Mood指標は、紛争の2週間前に99パーセンタイルでピークを付け、その後は64パーセンタイルの中立へ戻りました。金は法定通貨の代替として引き続き監視されていましたが、モメンタムと需要は弱まっていると説明されていました。 報告書では、市場が原油と金の相関トレンドへの回帰を求める可能性があるとされており、それは原油価格の上昇、または金価格の下落のいずれかを示唆していました。また、原油はインフレ期待、金利、為替市場へ波及する経路として作用する一方で、ドルの反発は2022年のエネルギー危機で見られたパターンに似ているとも指摘されていました。 2025年に、原油価格が20%急騰したことでドルが大きく上昇し、金の5週間の連勝が途切れたことは記憶に新しいのでした。しかし、2026年3月の今、その状況は反転していました。最新の米国CPIデータはインフレが2.8%へ沈静化したことを示しており、昨年支配的だったスタグフレーション懸念の緩和につながっていました。 2025年に見られた金の勢いの鈍化は、ドルが弱含み、中央銀行が姿勢を軟化させる中で再び戻りつつあるのでした。ドル指数（DXY）が2025年の高値からおよそ101まで低下する中、トレーダーは金ETFのコールオプションの購入を検討すべきでした。これは、年後半の利下げの可能性を市場が織り込み始める局面で上昇余地に備えるポジションとなっていました。エネルギーと金利の戦略は変化したのでした
金との歴史的な相関を満たすために原油がさらに上昇するという圧力は、最後まで完全には実現しませんでした。代わりに、昨年の価格急騰とその後の利上げが世界需要を冷やしたことで、WTI原油は1バレル約75ドル付近まで落ち着いていました。トレーダーが、景気減速によってさらなる下落が進む事態に備える、またはそこから利益を得るために、エネルギーセクターETFのプットオプションを活用している状況が見られていました。 昨年は投資家が債券を敬遠していましたが、その定石はすでに終わっていました。焦点はインフレから成長懸念へ移り、金利がどこまで上がり得るかに上限を設けていました。デリバティブのトレーダーは、市場のボラティリティが落ち着く可能性を考慮し、保有株式に対するカバードコールの売りのようにプレミアムを得る戦略に目を向けるのに良い時期だと捉えるべきでした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
