中東情勢の緊迫化で円買いが進む中、EUR/JPYは183.00を下回る――独鉱工業生産の発表待ちでした

    by VT Markets
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    Mar 9, 2026
    EUR/JPYは月曜の欧州序盤の取引で182.95付近まで下落し、日本円がユーロに対して強含んだことで183.00を下回りました。ドイツの1月鉱工業生産は月曜後半に発表予定であり、日本の第4四半期GDP(国内総生産)報告は火曜日に予定されていました。 米国・イスラエルによるイランとの戦争は10日目に入りました。イランは、米国・イスラエルの攻撃の第1波で父であるアヤトラ・アリ・ハメネイ師が死亡した後、その次男モジュタバ・ハメネイを新たな最高指導者に指名しました。

    エスカレーションが安全資産需要を押し上げ

    米国のドナルド・トランプ大統領はイランに「無条件降伏」を要求し、ホワイトハウスが受け入れ可能な指導者の選定に関与することを想定していると述べました。イランはイスラエルおよび湾岸諸国(サウジアラビア、UAE、クウェート、バーレーンを含む)に対し、ミサイルとドローンによる攻撃を行いました。 地域的緊張の高まりは円需要を支え、当該通貨ペアの重しとなりました。短期的にこの紛争が市場の値動きにどのような影響を与えるかに引き続き注目が集まっていました。 日本銀行の利上げ経路をめぐる不確実性は、円の一段高を抑える可能性がありました。植田和男総裁は長期の据え置きを示唆しており、ロイターは、3月利上げを見込む向きが一部にあった一方で、多くが少なくとも4月または7月まで据え置きと見ていると報じました。

    ユーロの脆弱性とポジショニング

    資金は日本円のような伝統的な安全資産へ流入しており、これは主要な世界的危機のたびに見られてきたパターンでした。この円需要は、日本銀行が利上げを遅らせる姿勢を示しているにもかかわらず発生していました。これは、地政学リスクが現在の市場における主要な推進要因であることを示していました。 ユーロは強い下押し圧力を受けていました。欧州は中東からのエネルギー価格ショックに対して非常に脆弱だからでした。ブレント原油が1バレル145ドルを上回って取引され、2023年末以来の水準となる中、欧州景気後退のリスクは大きく高まりました。先週公表されたドイツの最新ZEW景況感調査でも、マイナス圏へ急落していることがすでに示されていました。 このような環境下では、下落局面やボラティリティ上昇から利益を得られる戦略を検討すべきでした。向こう数週間で180.00水準への下落に備えるポジションとして、EUR/JPYのプットオプション購入を助言していました。オプション市場では円高方向への強い偏りが示されており、このクロスの下落に対するヘッジコストは過去1年以上で最も高い水準となっていました。

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