原油ショックと安全資産需要
原油は日中に25%超上昇し、110ドルを上回って、月曜日に9カ月ぶりの高値を記録でした。この上昇は、ホルムズ海峡を巡る供給リスク懸念と関連していました。 原油高はカナダドルを下支えし、USD/CADの上値を抑制でした。先に数週間続いたレンジ相場のサポートを下抜けたことは、短期的な底打ちと持続的な反発を確認するには、より強い買いが必要となる可能性を示唆していました。 USD/CADでは典型的な綱引きが起きており、ペアは1.3600付近で苦戦していました。米ドルの安全資産としての魅力は強く、DXY指数は106.50へ上昇しており、これは2025年11月以来見られていない水準でした。同時に、WTI原油価格は直近の大幅急騰後も1バレル108ドル近辺の高水準にとどまり、カナダドルを直接押し上げていました。 米ドル需要は中東での紛争激化によって支えられており、弱い国内指標は影に隠れていました。例えば、3月6日(金)に発表されたNFPでは増加が95,000人にとどまる失望的な内容でしたが、市場の焦点は地政学リスクにより向いていました。その結果、高エネルギー価格によるインフレ懸念が強まる中で、6月までのFRB利下げ確率は先月の70%超から本日は30%未満へ急低下でした。ポジショニングとボラティリティ戦略
一方で、原油急騰はカナダドル(ルーニー)にとって大きな追い風でした。これは単なる投機的な上振れではなく、カナダの交易条件を根本的に変え、USD/CADの大きな上昇に対して強い向かい風を提供していました。加えて、カナダ統計局の最新インフレ指標は予想を上回る3.1%と高めの結果で、カナダ銀行(BoC)が利下げを検討しにくい状況を示しており、これもCADを支えていました。 デリバティブ取引では、高い不確実性と強い相反要因が併存するこの環境は、ボラティリティ戦略が有効でした。USD/CADでストラドルやストラングルなどのオプション買いは、今後数週間で上下いずれにも大きく動く可能性に備えるための慎重なポジション手段となり得たでした。原油ショックまたは地政学的緊張のどちらかが解消に向かえば、急激なブレイクアウトが起こる可能性が高かったでした。インプライド・ボラティリティは高かったものの、数セント規模の値動きの可能性があるため、計算されたリスクでした。 先週、同ペアが数週間のレンジ相場を下抜けたことを踏まえると、新規の強気ポジションには慎重であるべきでした。より戦術的なアプローチとしては、プットを買って1.3400台への下落を狙うなど、オプションでリスクを限定する方法が考えられたでした。あるいは、米ドルが優勢になると考える場合、プット・スプレッドの売りによってプレミアムを受け取りつつ、1.3500台半ばが下値の床として維持されることに賭ける手段もあり得たでした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設