日本円への示唆
2026年1月の貿易黒字は3兆1,450億円となり、顕著な増加で、外国通貨の大幅な流入を示したのでした。これは根本的に日本円への需要を増加させ、円高の可能性を示唆したのでした。今後数週間にかけて、主要通貨に対して円高を見込むポジションを取るべきだったのでした。 この見通しを踏まえると、為替レートの下落から利益を得るために、USD/JPYのプットオプションを買うことが検討できたのでした。足元の強さは、日本の2月のコアインフレ率が2.1%で横ばいとなり、日銀の目標を1年半以上上回っていることを示す最近のデータにも支えられたのでした。これにより、通貨を弱める政策措置が取られる可能性は低下したのでした。 また、日本株への逆方向の影響も考慮する必要があったのでした。円高は国内の大手輸出企業の収益性を損なうためでした。日経225指数、または特定の輸出企業ETFのプットオプションを買うことは、慎重な戦略だったのでした。まさに同様の局面が2025年第4四半期に見られ、円高局面で自動車セクターが市場全体を約4%下回ったのでした。日本株におけるトレードオフ
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