中国国家統計局は02:30 GMTに2月のCPIおよびPPIデータを発表する予定でした。CPIは前年同月比0.8%と予想され、1月の0.2%から上昇する見込みでした。一方、PPIは前年同月比で1.1%低下すると予想され、1.4%低下した前回からは低下幅が縮小する見通しでした。 CPIは消費者が支払う価格の変化を追跡し、インフレや支出パターンの指標として用いられていました。PPIは生産者が直面する価格変化を測定していました。

中国インフレを前にしたAUDUSDのセットアップ

発表を控えてAUD/USDは下落しており、中東情勢の緊張がリスクオフのムードを支え、米ドルを押し上げていました。数値が予想より強ければ、AUD/USDは0.7055を試し、その後0.7089、0.7147を試す可能性がありました。 下方向では、サポート水準として0.6906、次いで100日EMAの0.6810、その後に0.6741が挙げられていました。中国のCPIは月次で公表され、CPIが高いほど人民元が堅調になりやすく、低いほど弱含みやすいと一般に関連付けられていました。 同社は中国の2月インフレデータ（明日3月10日に発表予定）を注視していました。消費者物価指数（CPI）と生産者物価指数（PPI）の数値は、中国の景気回復を測る重要な指標でした。このデータは歴史的に豪ドルにとって大きな材料となっていました。 2025年初頭を振り返ると、同様のデータ発表が、0.7000を十分に上回って推移していたAUD/USDを動かしたことが想起されていました。当時、CPIが0.8%という結果は通貨にとって前向きなシグナルと見なされていました。しかし現在は状況が大きく異なり、同ペアは0.6550付近で推移していました。 現在の市場コンセンサスでは、2月CPIは前年同月比0.5%程度と弱めに見込まれ、PPIは-2.1%でデフレ傾向が続くと予想されていました。仮に結果がさらに弱ければ、中国需要の減速懸念が強まり、豪ドルに追加の下押し圧力がかかる可能性がありました。この見通しは、0.6500を下回る行使価格のAUD/USDプットオプションを買うといった弱気戦略を検討対象にしていました。

オプションのポジショニングと主要な交錯要因

反対に、データが上振れサプライズとなれば、中国経済が想定より底堅いことを示し、豪ドルに急速な安心感による反発（リリーフ・ラリー）を引き起こす可能性が高いとされていました。この発生確率が低いイベントに備えるため、トレーダーは短期のコールオプションを用いて上昇余地へのエクスポージャーを得つつ、リスクを厳格に限定することができるとされていました。その場合の初期ターゲットは0.6600近辺への回帰でした。 1週間物のAUD/USDオプションのインプライド・ボラティリティは9.5%へ上昇しており、市場が値動きに備えていることを示していました。大きな値動きを予想しつつ方向性に確信が持てない場合、ロング・ストラドル戦略が適切となり得るとされていました。これはコールとプットの両方を購入し、通貨ペアが上下いずれかに大きく動けば利益となる戦略でした。 また、このデータを、鉄鉱石価格が1トン当たり約115ドルまで下落したことや、豪準備銀行（RBA）の慎重な姿勢といった他の要因と併せて評価する必要があるともされていました。この発表前後で取るポジションは、こうした広い文脈の中で捉えるべきでした。中国インフレの弱い結果と商品価格の下落が重なれば、豪ドルにとってとりわけ厳しい環境になると示されていました。

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