リスクオフ、米雇用統計の強さ、タカ派のバーキン発言を追い風に、強気派が157.00を維持しUSD/JPYは0.30%上昇でした

    by VT Markets
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    Mar 6, 2026
    USD/JPYは木曜日の北米時間に約0.30%上昇し、157.50で取引されていました。米ドルは、リスク選好の弱まり、堅調な米雇用統計、そしてリッチモンド連銀のトーマス・バーキン総裁によるタカ派発言に支えられ、157.00を上回って推移していました。 日足チャートでは強気の包み足(ブル・エンガルフィング)パターンが見られ、現水準付近では買い手が主導権を握っていることを示唆していました。ただし、日本当局による対応リスクがあるため、158.00付近では上値が抑えられる可能性がありました。

    モメンタムと主要テクニカル水準

    モメンタムは引き続き良好で、RSI(相対力指数)は中立ラインを上回りつつも、まだ買われ過ぎの領域には達していませんでした。さらなる上昇には、3月3日の高値である157.97を上抜ける必要がありました。 157.97を明確に上抜けた場合、次の水準は158.50および159.00でした。さらに上では、1月23日の高値159.22、その後に160.00が目標として意識されていました。 円は、日本経済の状況、日銀(日本銀行)の政策、日米の国債利回り格差、そして市場のリスクセンチメントの影響を受けていました。日銀は2013年から2024年にかけて超緩和政策を運営し円安要因となっていましたが、2024年にその解消を開始し、日米10年金利差は縮小していました。 昨年の分析を振り返ると、USD/JPYを157.50へ押し上げた強い上昇モメンタムが確認できました。当時は、堅調な米雇用統計とタカ派的なFRBが米ドル高の主因でした。現在の2026年3月では状況が変化し、優先される要因が異なったことで、同通貨ペアは150.50付近で取引されていました。

    金利政策の乖離と介入リスク

    2025年に言及された主要要因である米国債と日本国債の金利差は、引き続き通貨ペアの方向性を左右していました。現時点で米10年国債利回りはおよそ4.1%である一方、日本の10年国債利回りは0.75%へ上昇しており、以前ほど米ドルに大きく有利だった格差はやや縮小していました。この縮小傾向こそが、今後数週間にわたり注視すべき焦点でした。 日銀は政策転換を実行し、昨年後半にマイナス金利を解除しており、さらに小幅利上げの可能性を示唆していました。これは、FRBが2026年後半の利下げを見込むようになった局面と重なっており、直近の米コアPCEインフレ率は2.8%へ鈍化していました。米ドルを押し上げた中銀間の政策乖離は、現在では逆方向へ向かい始めていました。 日本当局による介入の脅威は、2025年に158.00付近で懸念されていた通り、依然として市場にとって重要な上値の壁でした。2022年後半に、同通貨ペアが151.00を上回った局面で見られた直接介入を思い起こすだけでも十分であり、151.00は再び心理的に重要な水準となっていました。USD/JPYが急騰する局面では、東京からの強い口先警戒が出やすく、上値を抑える要因となる可能性が高かったでした。 要点
    • USD/JPYは157.50付近で推移し、米ドルはリスク回避・米雇用統計・タカ派発言で支えられていました。
    • 日足では強気の包み足が買い優勢を示唆していましたが、158.00付近では日本当局の対応リスクが重しとなり得るでした。
    • 上値の重要水準は157.97で、上抜ければ158.50、159.00、159.22、160.00が意識されていました。
    • 日米金利差は縮小傾向で、日銀の正常化とFRBの利下げ見通しが政策乖離を反転方向へ導いていました。
    • 151.00や158.00付近では介入警戒が強く、急騰局面では上値が抑えられやすい環境でした。

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