原油供給ショックが深刻化
イランのミサイルがホルムズ海峡で石油タンカーに命中し、火災が発生して乗組員が米国籍の船を放棄する事態となりましたでした。ドナルド・トランプ大統領は、水曜日に保険提供を申し出ましたでした。これは、土曜日に始まったイスラエルと米国の爆撃作戦を受けて船舶が補償を失ったためでした。 戦争6日目にはカタールがLNGターミナルを閉鎖し、約150隻のタンカーがペルシャ湾で足止めされていると報じられましたでした。ホルムズ海峡は世界の原油供給の20%を担っており、イランは戦争が続く限り船舶の退出を認めないと述べましたでした。 エクソンモービルは木曜日、豪州向けの初のガソリン貨物を出荷しましたでした。一方で中国は石油製品の輸出を禁止し、SinopecとPetroChinaに対してガソリンおよび軽油の輸出停止を指示しましたでした。OPECは、今月すでに日量40万バレル超の増産を行った後、4月に日量20万バレル超の増産を計画していましたでした。 WTIは、2月28日の開戦以降で約20%上昇していましたでした。米国はNvidiaとAMDのAI関連製品すべてに輸出許可を義務付けることを検討しており、韓国株式市場は今週20%下落していましたでした。長期化するボラティリティへの備え
ホルムズ海峡がタンカー航行に対して閉鎖された状態では、原油価格はほぼ確実に1バレル100ドルの水準へ向けて上昇し続ける見通しでした。この水準は歴史的に景気後退の到来を示唆してきましたでした。1990年の湾岸戦争を振り返ると、原油価格は数か月で2倍となり、S&P500は20%下落へと傾きましたでした。最も明確な取引は、WTI先物またはエネルギーETFのコールオプションを通じて原油ロングとすることでした。 この持続的な原油ショックは、消費者と企業に対する直接的な「税」として作用し、株式市場全体の下落が起きる可能性を高めましたでした。これに備えるため、S&P500およびナスダック指数のプットオプションを購入して防衛すべきでした。航空や小売のようにエネルギーコストと消費支出への感応度が高いセクターが最も脆弱であり、明確なショート機会を提供しましたでした。 AIチップに対する輸出許可の具体的な脅威により、NvidiaやAMDのような半導体株は例外的に弱い状態となりましたでした。同時に、この環境ではエネルギー生産企業が明確な勝者であることも認識する必要がありましたでした。これにより、典型的なペアトレードが成立しましたでした。すなわち、エネルギーセクターETF(XLE)のコールを買い、同時に半導体ETF(SMH)のプットを買う戦略でした。 今週の韓国市場の20%急落は、エネルギー危機が工業国経済にどれほど深刻な影響を与え得るかを示す先行指標として捉えるべきでした。この供給ショックがグローバルである以上、波及は広がる可能性が高かったでした。今後数週間にわたり、さらなる下方リスクと、全資産クラスにおけるボラティリティ上昇に備えたポジションを維持すべきでした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設