戦争リスクとインフレ懸念
紛争は5日目に入り、米国とイスラエルはイラン各地で空爆とミサイル攻撃を増加させ、テヘランは米軍基地および同盟国の湾岸施設に対するミサイル・ドローン攻撃で応じましたでした。ホルムズ海峡を通る原油供給へのリスクがエネルギー価格を押し上げ、インフレ懸念を高めました。 ドナルド・トランプ氏は、必要であれば米国がホルムズ海峡でタンカーの護衛を開始し、湾岸の船舶に政治リスク保険を提供すると述べましたでした。CME FedWatchによれば、市場は12月までに少なくとも50ベーシスポイントのFRB利下げを織り込みでした。 ADPは、2月の民間部門雇用者数が前月比6.3万人増となり、予想の5.0万人増および1月の1.1万人増を上回ったと報告しましたでした。ISMサービス業PMIは53.8から56.1へ上昇し、S&Pグローバル総合PMIは52.3から51.9へ低下でした。 テクニカル面では、サポートは5,057ドル近辺および5,100～5,000ドルの領域にあり、さらに4,850ドル、4,650ドル近辺にも水準がありました。レジスタンスは5,200ドル近辺、その後はおよそ5,259ドル、5,461ドル近辺でした。変動の大きい市場におけるオプション戦略
昨年3月初旬に見られた、4.4%の急落後に素早く回復する動きがあったことを踏まえると、金オプションのインプライド・ボラティリティは急上昇していた可能性が高く、2022年のウクライナ戦争勃発時にCBOE金ボラティリティ指数（GVZ）が急伸した局面に似ていました。最も理にかなった対応はロング・ストラドルやストラングルの購入で、上下いずれの方向でも大きな値動きが出れば利益になりました。この戦略は、戦争の激化が勝つのか、FRBのタカ派姿勢が勝つのかに賭けることなく、不確実性から利益を得るものでした。 強気の見通しでは、トレーダーはコールオプションやブル・コール・スプレッドを検討し、5,200ドルのレジスタンス上抜けを狙うべきでした。ホルムズ海峡での戦争激化は原油供給への直接的な脅威であり、2022年のウクライナ侵攻後にブレント原油が1バレル120ドルを上回った局面と同様に、インフレ懸念を刺激しましたでした。こうしたインフレ圧力に加え、2024年を通じて見られた中央銀行による記録的な金購入が、上昇に賭ける強いファンダメンタルズ要因でした。 一方で、2025年2月のADPやISMの報告のような底堅い米国経済指標は、明確な弱気材料でした。強い景気がFRBにタカ派姿勢の維持を促し、米ドルを押し上げて金の重しとなった2023年と同様の構図でした。これは、プットオプションの購入やベア・プット・スプレッドの活用により、重要な心理的節目である5,000ドル下抜けを狙うことを正当化しましたでした。 最後に、すでに金または金鉱株のロングポジションを保有していた場合、ボリンジャーバンド上限からの反落はヘッジの明確なシグナルでした。行使価格を5,000ドルまたは4,850ドルのサポート帯近辺に置いたプロテクティブ・プットの購入は、賢明な一手でした。これは、紛争の急速な沈静化やFRBのタカ派への転換といった事態に対する、低コストの保険として機能しましたでした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
