現地の金価格の算出方法
FXStreetは、USD/PKRと現地の計量単位を用いて国際レートを換算し、現地の金価格を算出していました。数値は公表時点の市場レートを用いて日次で更新されており、現地価格はわずかに変動する場合がありました。 中央銀行は最も多くの金を保有していました。2022年には約700億ドル相当の1,136トンを追加し、記録開始以来で最大の年間合計となっていました。中国、インド、トルコなどの新興国が準備高を増やしていました。 金はしばしば米ドルや米国債と逆方向に動き、リスク資産に対しても反対方向に動くことがありました。金は米ドル建て（XAU/USD）で価格が付くため、地政学的リスク、景気後退懸念、金利の変化にも反応し得ました。 パキスタンでは、金価格がルピー建てで新高値を付けており、金の強さが現地でも反映されている状況でした。これはローカルな出来事というより、米ドル安と根強い世界的なインフレ懸念の表れでした。中核の要因は、市場が中央銀行政策に対する見方を変えつつあることでした。投資家への戦略的含意
米連邦準備制度理事会（FRB）が2025年を通じて政策金利を5%超で維持した後、市場は年末までに少なくとも2回の利下げを織り込むようになっていました。この見通しは、利息を生まない資産である金の保有を、国債と比べてはるかに魅力的にしていました。このファンダメンタルズの変化こそが、今後数週間にわたり強気見通しを維持すべき主要因でした。 この見通しを踏まえると、金先物や主要な金ETFに対するコールオプションの購入を検討し、現在の市場水準から5～7%上の行使価格を狙うべきでした。よりコスト効率の高い戦略としては、ブル・コール・スプレッドにより支払うプレミアムの初期額を抑えられていました。先週発表された雇用統計が予想を下回ったことでインプライド・ボラティリティが上昇しており、これは慎重な一手でした。 また、中央銀行の買いは昨年も攻勢的なペースで続いており、ワールド・ゴールド・カウンシルは2025年に世界の準備高が950トン超増加したと確認していました。公的部門からの重く継続的な需要は、下落局面を吸収し、価格に強い下支えを与えていました。とりわけ新興国の中央銀行は、ドルからの分散を継続していました。 継続する地政学的緊張と貿易摩擦も、金に対する「安全資産」需要を生かしていました。主要な経済ブロック間で言辞が先鋭化すれば、投資家は実物資産へ向かう可能性が高かったでした。このことは、利下げの物語が一時的に弱まったとしても、金の下押しリスクは限定的である可能性を示していました。 米ドルとの逆相関は理想的に展開しており、DXY指数は先月のピークから約3%下落していました。パキスタン・ルピーのような通貨で価格を見るトレーダーにとっては、現地通貨の対ドル下落が金の上昇に上乗せされるため、この効果は増幅されていました。この二重の追い風は、当面続くと見込まれていました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
