鉱工業生産の落ち込みは地域的な弱さを示唆でした
韓国の1月の鉱工業生産が急激かつ予想外に落ち込んだことは、私たちにとって大きな危険信号でした。これは小さな未達ではなく、世界の主要な製造拠点における潜在的な縮小を示していました。私たちは今、2026年第1四半期にかけて同地域からの景気の弱さが続くことを前提にポジションを構築する必要がありました。 この弱い鉱工業データは、韓国ウォン安を強く示唆していたため、米ドルに対してKRWをショートすることを検討するべきでした。1月のデータ公表以降、USD/KRWはすでに1340から1375まで上昇しており、韓国銀行が利上げに踏み切る可能性は低くなっていました。2025年後半にも、弱い輸出統計が先行し、その後1か月でウォンが4%下落するという同様のパターンが見られました。 株式については、サムスン電子や現代自動車などの工業系輸出企業の比重が高いKOSPI 200指数に下方リスクがあることを示していました。弱気センチメントを活かすために、プットオプションの購入やKOSPI先物のショートを検討するべきでした。今週公表された2月の貿易統計(速報値)では、輸出が前年比で減少し、6か月ぶりにマイナスとなってこの流れが確認されました。 この縮小は、半導体生産が本データの中核要素であることから、世界の半導体市場にとって特に懸念材料でした。1月の世界半導体売上高はすでに前月比2.2%減少しており、主要生産国からの今回のニュースは減速が加速していることを示していました。そのため、半導体ETFでの弱気ポジションは収益機会となり得る戦略でした。 最後に、この不確実性の高さは市場ボラティリティの上昇を意味していました。韓国市場を追跡するボラティリティ指数であるVKOSPIのコールオプション購入を検討するべきでした。2026年3月上旬時点で指数は18付近で推移しており、2025年の景気ストレス局面で25を超える急騰が見られたことと比べると、歴史的に低い水準でした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設