オランダ製造業の勢いが強まっていました
2月の製造業データが50.1から50.8へ加速したことは、オランダの産業セクターが勢いを増していたことを示唆していました。これは強気のシグナルであり、景気拡大の恩恵を受けるポジションを検討すべきでした。2025年の大半で見られた停滞の後、2カ月連続の成長となったことは、強まりつつあるトレンドを示していました。 オランダの工業系企業は収益見通しが改善しやすいため、AEX指数のコールオプションを買うことを検討すべきでした。指数はすでに2026年最初の2カ月で5％超上昇しており、このデータはその上昇が続くためのファンダメンタルズ面の裏付けとなっていました。これは、2025年後半に市場を押し上げた工業主導の回復を想起させていました。 ユーロ圏の中核経済でのこの強さは、ユーロを下支えする材料でもありました。直近のユーロスタット統計で域内の総合インフレ率が2.2％で堅調に推移していたことを踏まえると、この前向きな活動データは、欧州中央銀行（ECB）が短期的な利下げを正当化しにくくしていました。その結果、今後数週間においてはEUR/USDの強気のデリバティブ戦略が魅力的に見えていました。 このため、金利先物についても見直すべきでした。市場はECBの過度にハト派的な道筋を織り込んでいる可能性がありました。このデータは、経済活動がインフレを想定以上に粘着的にし得ることを示しており、第2四半期を通じて金利が現状水準にとどまることに賭けるスワップや先物で機会を生み得ていました。2025年後半に中銀が予想に反して強硬姿勢を維持し、市場が不意を突かれたことが想起されていました。ボラティリティは低水準が続きそうでした
最後に、この種の予想どおりで前向きな経済データは、市場の不確実性を低下させ、ボラティリティを抑制する傾向がありました。欧州のボラティリティの主要指標であるVSTOXXは最近14前後まで低下しており、2025年半ば以来の低水準でした。より落ち着いた取引環境を見込み、ユーロ・ストックス50指数でショート・ストラングルのような戦略を通じてボラティリティを売ることを検討できていました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
