製造業の勢いは引き続き強かった
2月の製造業PMIが56.9となったことで、これまで確認されてきた力強い拡大トレンドが裏付けられていました。この数値は市場コンセンサスと一致していたため、短期的なボラティリティを直ちに引き起こすというよりも、既存の強気センチメントを補強する可能性が高かったでした。これは、インド経済の基調が引き続き強いことを示す見方を確かなものにしていました。 このような持続的な成長は、インド準備銀行（RBI）に近い将来の利下げを検討するインセンティブをほとんど与えていなかったでした。投入コスト圧力は緩和しつつあるものの依然として懸念であるため、RBIは特に「緩和の撤回」というタカ派スタンスを維持すると見込まれていました。昨年の2025年後半にも、同様に強いデータによって利下げ期待が第2四半期から第4四半期へ後ずれしたことが想起されていました。 株式トレーダーにとって、この環境は3月・4月満期のNifty 50のアウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションを売る戦略を支持していました。強い経済データが市場に堅い下支えを与えており、プレミアムを得るのに好ましい環境だったでした。Niftyのオプションのインプライド・ボラティリティはすでに13.5%まで低下しており、1か月前の15%超から下がっていることは、市場が安定を織り込んでいることを示していました。 金利市場では、このデータは国債利回りへの上昇圧力が続く方向を示していました。現在7.25%付近で推移している10年物国債利回りは、今後数週間でより高い水準を試す展開が見込まれていました。トレーダーは、金利先物のショートなど、利回り上昇で利益を得る戦略を検討できる状況だったでした。通貨と資金流入の見通し
この強い国内状況はインドルピーの支援材料となるはずで、2026年の年初来ですでに約60億ドルに達している海外投資資金の流入を促していました。ただし、米連邦準備制度理事会（FRB）も政策を据え置いているため、USD/INRは比較的狭いレンジにとどまる可能性があったでした。このため、低い予想ボラティリティを活用する戦略として、通貨先物でオプションのストラングルを売る手法は有効な選択肢だったでした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
