製造業の勢いが強まっていました
2月の製造業PMIが53となったことで、日本経済は当初想定していたよりも強い勢いを持っていたことが示されていました。これは、製造業セクターの拡大が堅調であり、加速していることを示唆していました。これは、2026年第1四半期における企業収益の改善および全体的な経済の健全性を示す先行指標として捉えるべきでした。 このデータは日本円高の材料となり、USD/JPY通貨ペアには下押し圧力をかけていました。そのため、数週間以内に148水準へ向かう可能性を見込み、JPYコールオプションのポジションを増やしていました。これは、2025年の大半で見られたボラティリティの流れに続くものであり、当時は日本銀行が政策正常化を示唆し始めたことで、急激ではあるものの一時的な円高局面が発生していました。 株式トレーダーにとって、この報告は日経225に対する明確な強気シグナルでした。健全な製造業基盤は、指数を構成する主要な工業株および輸出関連企業を直接的に支えていたからでした。特に、2026年1月の最新データで鉱工業生産も1.5%増となっていたことから、短期の日経コールオプションを買う機会があると見ていました。 この強い経済指標は、今後の3月会合を控えた日本銀行に対し、間違いなく一段の圧力をかけていました。コアインフレ率は直近で2.3%へ上昇していたため、このPMI報告は超緩和的な金融政策を維持する正当性を弱めていました。その結果、国債利回りの上昇を見込み、日本国債（JGB）先物を慎重にショートする形でポジションを構築していました。日銀の政策への圧力が高まっていました
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