中東紛争と安全資産への資金フロー
CNBCは、イランの最高指導者アリ・ハメネイ師が、イランの指導部および軍に対する米国とイスラエルの継続的な攻撃の最中に死亡したと報じていました。イラン政府は新たな指導者が任命されるまで運営を継続すると見込まれていました。 同地域でのさらなるエスカレーションはスイスフランへの安全資産需要を支える可能性がありました。これはUSD/CHFの重しとなり得ました。 米国の指標も注目されており、生産者物価指数（PPI）は1月に前月比0.5%上昇し、予想の0.3%を上回っていました。市場は概ね、FRBが3月会合で金利を据え置くと見込んでいました。金利・インフレ・オプションのポジショニング
この紛争は直ちに原油価格のショックを引き起こし、2025年4月までにブレント原油先物が1バレル130ドルを上回るまで急騰していました。この急騰は世界的なインフレに直接波及しており、昨年初めの予想を上回るPPI報告で抱いていた懸念を裏付けていました。エネルギーコストの高止まりはFRBの道筋を複雑化させ、2025年を通じてタカ派姿勢を維持せざるを得ない状況にしていました。 2026年3月時点では地政学リスク・プレミアムは後退していましたが、経済的な余波は続いていました。昨年のエネルギーショックによるインフレ圧力のため、FRBは想定より長く高金利を維持しており、市場では利下げは第3四半期までないとの織り込みになっていました。1月の最新米インフレ指標では、コアCPIは2.8%に粘着的にとどまり、FRB目標を依然として大きく上回っていました。 デリバティブ取引者にとって、これはUSD/CHFの力学が単純な安全資産取引から完全に変化していたことを意味していました。今後数週間の焦点は、タカ派のFRBとよりハト派のスイス国立銀行（SNB）との金利差拡大にあると考えられていました。米国のインフレが根強いことを踏まえると、CHFに対するUSDコールの買いのような米ドル高の恩恵を受けるオプション戦略は魅力的に見えていました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
