ホルムズ海峡の供給ショック
世界の石油の20%以上がホルムズ海峡を通過していました。ロイターは、多くのタンカー船主、石油会社、取引会社が、この海路を通る原油・燃料・液化天然ガスの輸送を一時停止したと報じました。 ドナルド・トランプ米大統領は、米国の目的が達成されるまでイランでの軍事作戦は継続すると述べました。今後の価格変動は、紛争に関する新たな更新情報次第でした。 市場はまた、OPEC+が4月について日量20万6,000バレルの増産に合意したことにも反応しました。この増加はアナリスト予想を上回っていました。変動性に向けたポジショニング
この地域における不安定化の新たな噂を受け、CBOE原油ボラティリティ指数（OVX）は高水準の38で推移しており、トレーダーが供給途絶の重大なリスクを織り込んでいることを示していました。これは、オプション・プレミアムが高い、すなわち市場が2025年の物流麻痺の再来を恐れていることを反映していました。したがって、単純にロング・コールを買って上昇余地へのエクスポージャーを得ることは、非常に高コストの戦略になり得ました。 オプションのコストが高いことを踏まえ、価格急騰の可能性に備えるにはバーティカル・コール・スプレッドを検討すべきでした。低い権利行使価格のコールを買い、高い権利行使価格のコールを売ることで、上昇局面で利益を得る余地を残しつつ、エントリーコストを大きく抑えられました。この戦略は、ボラティリティに過剰に支払うことなく強気姿勢を維持するための、節度ある方法でした。 また、2025年の初期急騰後に起きた利益確定も想起され、こうした事象では短期間であっても急激な反転が起こり得ることを示していました。急な緊張緩和や戦略石油備蓄（SPR）の協調放出に備えてヘッジするため、プットの購入やプット・スプレッドの構築は引き続き賢明な手段でした。これは、現在の地政学状況が予想外に落ち着いた場合に備えた必要な保険を提供していました。 これらすべてを支える要素として、現物市場は2025年当時よりも引き締まっている点に留意すべきでした。最新の米エネルギー情報局（EIA）データでは、米国の原油在庫が直近1か月で約900万バレル減少しており、緩衝余地が小さくなっていました。この基礎的なタイトさは、新たな供給ショックが発生した場合、価格への影響がさらに顕著になり得ることを示唆していました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
