エスカレーションが安全資産需要を押し上げていました
イランのミサイルがテルアビブおよびペルシャ湾岸諸国を標的にしていると報じられる一方、イスラエルはイランへの攻撃を継続していました。より広範なエスカレーションへの懸念が、短期的に米ドルをさらに支える要因につながっていました。 ナティクシスの米金利戦略責任者であるジョン・ブリッグス氏は、トレーダーが「まずは安全資産、質問は後」という姿勢を取っていると述べていました。同氏は、攻撃の規模とイランの報復が市場の想定より大きかったと述べていました。 市場の目先の反応としては、資産クラスそのものとしてのボラティリティに焦点を当てる必要がありました。CBOEボラティリティ指数（VIX）は過去24時間で既に45％超上昇し、30を上回っていました。この水準は2023年の銀行混乱以降、一貫して見られていなかった水準でした。これは、ボラティリティを売るのではなく買うべきことを意味しており、主要指数のオプションは時間とともに著しく割高になっていました。 為替市場では、米ドルへの逃避が支配的な取引となっており、それに沿ってポジションを取る必要がありました。ユーロのプットオプションを買う、あるいは先物でEUR/USDを直接ショートし、短期的に1.15を下回る水準を狙うことを検討すべきでした。2025年の視点から振り返ると、2022年のウクライナ危機におけるEUR/USDの急落は、こうしたドルへの資金逃避の明確なひな型となっていました。エネルギーショックとディフェンシブなポジショニングでした
この紛争は世界のエネルギー供給を直接脅かしており、原油のロングポジションが不可欠になっていました。ブレント原油先物はすでに15ドル超のギャップアップとなり、1バレル当たり110ドルを上回って取引されていました。これはホルムズ海峡における供給途絶への即時の懸念を反映していました。原油ETFのコールオプションを買う、または先物をロングすることが、さらなる上昇余地を捉えるための直接的な対応でした。 金も主要な安全資産として機能しており、投資家が広範な不安定化に備えてヘッジを行う中で、価格は1オンス当たり2,400ドルに向けて上昇していました。金鉱株のコールオプション、または金先物を通じて直接エクスポージャーを得ることができていました。過去の危機と異なり、この紛争の規模の大きさが、円やスイスフラン以上に、米ドルを疑いのない避難先として強化していました。 株式市場については、S&P500とナスダック100のプットオプションを買うことでディフェンシブ・ポジションを増やすことが明確な戦略でした。航空、一般消費財（ディスクリショナリー）、および原油高と景気不透明感に敏感な他のセクターが、最も急激な下落に見舞われる可能性が高かったでした。現金と安全資産が優先される、持続的なリスクオフ環境に備える必要がありました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
