CFTCデータによると、英国の非商業部門におけるGBPのネットポジションは、前回の-42.4Kから-57.1Kへ低下しました。

    by VT Markets
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    Feb 28, 2026
    英国のCFTCデータでは、GBPの非商業部門のネットポジションが£-57.1Kとなっていました。前回の数値は£-42.4Kでした。 最新の数値は前回から14.7K低下していました。ネットショートの状態が続いていました。

    投機的ポジショニングが一段と深まっていました

    英ポンドの投機筋によるネットショートポジションは、-42.4K枚から-57.1K枚へと拡大していました。これは、ポンドの価値が下落すると考えるトレーダーが増えていることを示していました。これは、2025年第3四半期以降で当社が追跡してきた中で最大のネットショートポジションでした。 この弱気センチメントは、英国の直近の経済指標でインフレ率が2.1%まで低下し、イングランド銀行の目標により近づいたことを受けていました。加えて、先月公表された2025年第4四半期のGDP成長率が横ばいだったことと相まって、中銀には利下げを検討する圧力が高まっていました。利下げの可能性は、通貨を弱める公算が高かったです。 対照的に、米連邦準備制度理事会(FRB)は、1月の非農業部門雇用者数(NFP)報告で労働市場が予想外に堅調であることが示された後、より慎重に様子を見る姿勢を示していました。イングランド銀行が緩和方向に傾く一方でFRBが引き締め姿勢を維持するというこの乖離は、ポンドをドルより魅力の薄いものにしていました。トレーダーは、第2四半期末までにBOEが利下げする確率がより高いと織り込んでいました。 2024年第4四半期に同様のショートの積み上がりが起き、その後GBP/USDが急落したことが想起されていました。その動きは、中銀が声明のトーンをよりハト派に傾けたことによって引き起こされていました。現在のポジショニングは、市場が同様の展開の再来を見込んでいることを示唆していました。 そのため、トレーダーは今後数週間におけるポンド下落の可能性から利益を得る戦略を検討すべきでした。とりわけ米ドルに対してでした。具体的には、GBP先物のプットオプションを購入する、またはGBP/USDを直接ショートする方法が考えられていました。イングランド銀行の今後の会合を巡るボラティリティを捉えるため、満期が今後30~90日の契約に焦点を当てるべきでした。

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