より高いPPIの結果がスタグフレーション懸念を高めた後、DXYは0.2%下落し、97.60付近へ戻りました。

    by VT Markets
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    Feb 28, 2026
    ドル指数(DXY)は金曜日に約0.2%下落し、97.60前後でした。生産者物価指数(PPI)が市場予想を上回ったことで、インフレの長期化と成長鈍化への懸念が強まりました。DXYは1月下旬の95.60近辺の安値から約200ポイント上昇していましたが、98.00近辺では繰り返し上値が抑えられていました。 米労働統計局(BLS)によると、最終需要向けPPIは1月に前月比0.5%上昇し、予想の0.3%を上回りました。12月は0.4%上昇へ下方修正されていました。PPIは前年比2.9%上昇で、この結果は個人消費支出(PCE)価格指数にも反映されるものでした。

    連邦準備制度の政策見通し

    FRBは1月に政策金利を3.50%~3.75%で据え置き、議事要旨では、インフレが目標を上回って推移する場合に追加利上げの可能性を協議した当局者がいたことが示されていました。マネーマーケットでは、最初に完全に織り込まれている利下げは早くても7月と見込まれていました。 ジュネーブでの米・イラン核協議は強弱まちまちのシグナルとなり、トランプ大統領は軍事行動の可能性に言及していました。さらに、最高裁が従来の緊急関税措置を無効とした後、トランプ大統領は新たに世界一律15%の関税を導入する計画を発表していました。 下落したとはいえ、DXYは2月に約0.6%の上昇となる見通しで、3カ月連続下落の後、10月以来の月間プラスとなる見込みでした。テクニカル水準としては、レジスタンスが98.00~98.20および98.80付近、サポートが97.40、97.00、96.40、95.50付近とされていました。

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