中国の政治局は金曜日に会合を開き、「第14次五カ年計画」期間を「極めて異例で、並外れた」ものだったと表現しました。また、中国の経済力、科学技術力、総合的な国力が新たな水準に到達したとしました。
会合では、より積極的なマクロ政策と、先を見通した的を絞った政策協調の改善が求められました。「安定を維持しつつ進歩を求める」という方針を改めて強調し、政策は国内外の状況をまたいで協調されるべきだとしました。
統一された全国市場を一層深化させること、および重要分野のリスクを防止・解消するための取り組みが示されました。さらに、内需拡大、供給の最適化、地域の条件に基づく新たな質の生産力の発展も求められました。
政治局は、改革措置はマクロ政策との協調がより良く図られるべきだとしました。また、高水準の科学技術における自立自強（自立と自己改善）を加速させ、国民の生活保障と改善に向けた取り組みを強化することも約束しました。
市場の動きでは、執筆時点でAUD/USDは0.7128近辺で推移し、当日比0.24%上昇していました。
これらの声明は、マクロ政策による下支えへのコミットメントを再確認するものであり、中国株式市場のボラティリティを抑えるはずでした。2026年1月の財新製造業PMIが予想を上回り51.2となったことを踏まえると、FTSE A50やハンセン指数のような広範な指数に対してアウト・オブ・ザ・マネーのプットを売る根拠があると考えられました。この戦略は、市場が安定から上昇基調となることと、インプライド・ボラティリティの低下の双方から恩恵を受けました。
この成長促進および内需重視の姿勢は、工業用コモディティ、ひいてはコモディティ通貨に強気の材料でした。豪ドルの反応は重要な手掛かりであり、大連取引所の鉄鉱石価格はこの1カ月で既に8%上昇し、1トン当たり135ドル超となっていました。景気刺激策が中国経済に波及するにつれてさらなる上昇を取り込むため、AUD/USDのコールオプションの購入を検討すべきでした。
「新たな質の生産力」と技術的自立の強調は、特定セクターへの継続的な支援を示唆していました。困難な2025年を経て、ハンセン・テック指数は年初来で12%上昇し、既に回復の兆しを見せていました。狙いを定めた政府支援というテーマを活かすため、テクノロジー関連ETFのコールスプレッドに機会があると考えられました。
ただし、特に2025年を通じた不動産セクターの根強い弱さを踏まえると、リスク解消の公約には注意を払うべきでした。これは、全体市場は支えられる可能性がある一方で、過度なレバレッジを抱える特定企業は依然として逆風に直面し得ることを示唆していました。広範な市場指数先物をロングしつつ、脆弱な不動産デベロッパーのプットを買うペアトレードは、慎重なヘッジとなり得ました。
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