金銀比率の更新
金/銀比率は木曜日に59.20となり、水曜日の58.29から上昇していました。この比率は、金1オンスの価値に相当する銀のオンス数を測るものでした。 銀は貴金属として取引される一方で、工業用途にも使用されていました。現物として購入することも、価格に連動する上場投資信託（ETF）などの商品を通じて取引することも可能でした。 銀はドル建てで価格が付くため、金利、米ドル、市場需要の影響を受ける可能性がありました。採掘量やリサイクルなどの供給要因も価格形成に影響し得ました。 電子機器や太陽光発電における使用を含む工業需要は、価格を押し上げたり押し下げたりする要因になり得ました。米国、中国、インドの経済状況は需要に影響し、インドにおける宝飾品購入も需要に影響し得ました。市場の材料と見通し
銀はしばしば金と同じ方向に動くことがありました。金/銀比率は、2つの金属の相対的な割安・割高を比較するために用いられていました。 私たちは、2025年後半に年初来で23%という非常に強い上昇を遂げた後、銀が88ドル水準から反落した局面を確認していました。その保ち合い局面は、市場の次の動きに向けた土台を形成しているように見えていました。本日、2026年2月26日時点では、方向感を探るために主要な経済指標を注視していました。 米連邦準備制度理事会（FRB）の最近の発言は、2025年の利上げ局面からの転換を示唆しており、市場では2026年第3四半期までに利下げが行われる確率が60%超と織り込まれていました。利息を生まない資産である銀にとって、低金利環境は保有の機会費用を低下させていました。この変化は、貴金属市場に大規模な投資資金を呼び戻す可能性がありました。 工業需要は依然として力強い下支えであり、とりわけ米国で新たなグリーンエネルギー施策が可決されたことを踏まえると重要でした。2025年後半の報告では、世界の太陽光発電（フォトボルタイク）需要による銀消費が過去最高の2億3,500万オンスに達しており、この数字は今年さらに15%増加すると見込まれていました。最新のPMIが小幅な拡大を示した中国を中心に製造業が持ち直すことは、強気の見通しを支える材料でした。 振り返ると、金/銀比率は2025年後半に59前後でしたが、その後はほぼ66まで拡大していました。これは、銀が金に対して相対的に割安になっていることを示し、20世紀の歴史的平均である約50からさらに乖離していました。私たちにとって、これは銀が過小評価されている可能性を示唆しており、貴金属が上昇局面に入れば銀が金を上回る可能性がある状況でした。 これらの要因を踏まえ、私たちはトレーダーがデリバティブを通じて上昇余地に備えるポジションを構築している様子を確認していました。長期のコールオプションを購入することで、最大損失を限定しつつ価格上昇の可能性にエクスポージャーを持てていました。インプライド・ボラティリティが2025年のピークをなお下回る中、ブル・コール・スプレッドのような戦略は、今後数カ月にわたる中程度の強気見通しをコスト効率よく表現する手段でした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
