テクニカル水準とモメンタム
価格が年初来高値の111.47を上抜けた場合、次は112.00を試す可能性がありました。ATRが111pipsであることから、次のレジスタンス水準として112.49、次いで113.00が挙げられていました。 同ペアが111.00を下回って反落した場合、2月10日のサイクル高値である110.67を試す可能性がありました。さらなる下値水準として、20日SMAの109.34、そして2025年11月安値からのサポートトレンドラインが位置する108.00近辺が言及されていました。 円の価値は、日本の経済パフォーマンス、日本銀行（BoJ）の政策、債券利回り格差、そしてリスクセンチメントに結び付いていました。2013年から2024年にかけてのBoJの超緩和姿勢は円安要因でしたが、2024年以降の政策正常化（巻き戻し）は一定の下支えとなり、米日10年債利回り格差を縮小させていました。 111.00を明確に上回る強い上昇を踏まえると、AUD/JPYの目先のモメンタムは強気であると見られていました。今回の急騰は昨日発表の豪CPIに起因し、四半期ベースで1.2％と、当社予想の0.8％を大きく上回りました。この結果、市場は今年、RBAの少なくとも追加1回の利上げを織り込まざるを得ない状況になっていました。 テクニカル面でもこの強さに沿った買いが支持されており、RSIは2024年の類似トレンドで見られた極端な買われ過ぎ水準にはまだ達していませんでした。したがって、行使価格が112.00または112.50近辺のコールオプションの購入を検討し、今後2〜3週間でのさらなる上昇を狙うべきでした。強いトレンドから、111.00水準への押し目は買い場として捉えられる可能性が高いと考えられていました。リスクとポジショニングの考慮事項
ただし、日本円が急反転する可能性には注意が必要でした。先週には、日銀関係者が円安への不快感を強めている旨の発言が見られ、政策正常化の加速を示唆する可能性がありました。2024年に始まった日銀の超緩和政策の巻き戻しは、この上昇トレンドに対する最大のリスクであり続けていました。 このリスクを管理するため、現物を直接買うのではなくブル・コール・スプレッドを用いるなど、デリバティブでエクスポージャーを定義する方法が有効でした。今朝、AUD/JPYオプションのインプライド・ボラティリティは6カ月ぶり高水準の14.2％へ上昇しており、中央銀行間の緊張を反映していました。重要なサポートである110.67を下回る行使価格のプロテクティブ・プットを購入することも、ロングポジションをヘッジするうえで妥当な手段でした。 足元のファンダメンタルズ環境は、引き続き豪ドル高を支持していました。金利差が主要なドライバーであり、豪州と日本の10年国債利回りスプレッドは現在385bpと、2025年第3四半期以来の最大水準となっていました。市場全体のリスクセンチメントが良好である限り、このキャリートレードの魅力が安全資産である円に下押し圧力をかけ続けると見られていました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
