メキシコの累積経常収支対GDP比は第4四半期に1.6%へ上昇し、0.49%から増加しました。

    by VT Markets
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    Feb 27, 2026
    メキシコの累積経常収支は第4四半期にGDP比1.6%へ上昇しました。これは前期の0.49%からの上昇でした。 この数値は1.11パーセントポイントの増加を示していました。本データは、GDPに対する累積経常収支の比率を指していました。 メキシコの対外勘定におけるこの急改善は、メキシコ・ペソにとって明確な強気シグナルでした。2025年末時点のデータは、同国がはるかに強固な財務基盤にあることを示しており、より多くの資本を呼び込むはずでした。これは、短期的にはデリバティブ戦略がドルに対するペソ高を選好すべきだという当社見解を補強していました。 このファンダメンタルズの強さは、ペソを支えてきた高い金利差を補完していました。これは、バンヒコ(メキシコ中央銀行)が政策金利を11.25%に据え置いた2025年を通じて一段と明確になっていた傾向でした。USD/MXN為替レートが今月すでに17.05近辺の安値を試している中、このニュースはその重要な心理的節目を下抜ける勢いを与える可能性がありました。したがって、USD/MXN先物のショート、またはペソのコールオプション購入を検討すべきでした。 経常収支の改善は金利政策の見通しも変え、中央銀行により大きな柔軟性を与えていました。インフレは依然として懸念材料でしたが、この対外面の安定は、市場が現在想定しているより早い段階でバンヒコが初回利下げを検討することを可能にし得ました。当社は、第2四半期までによりハト派的なスタンスが織り込まれる方向を見据え、TIIE先物でのポジショニングに注目すべきでした。 この堅調なデータポイントを踏まえると、不確実性が取り除かれることでペソのインプライド・ボラティリティは低下すると見込んでいました。昨年、USD/MXNの3カ月オプションのインプライド・ボラティリティは平均で14%超でしたが、今後は低下基調となり得ました。これは、カバードコールやショート・ストラングルなどのオプション売りを伴う戦略の収益性が高まり得ることを示唆していました。

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