EUR/USDは引き続き下落しており、月曜日のアジア時間には1.1710付近で取引されています。この通貨ペアは、米国がベネズエラのニコラス・マドゥロ大統領を捕らえたことにより、地政学的リスクの高まりから安全資産としての需要から米ドルが強含んでいるため、弱体化しています。

トランプ大統領は、安定した移行が行われるまでの秩序を維持することを目的に、議会の承認なしにベネズエラに対する大規模な攻撃を発表しました。米ドルの上昇は、2026年に予想される連邦準備制度の利下げにより制限される可能性があり、トランプ氏は新たなFRB議長を任命する見込みで、低金利への移行に影響を与える可能性があります。

ユーロの支援要因

ユーロは、欧州中央銀行（ECB）と連邦準備制度（FRB）間の異なる金融政策のためにドルに対して支持を受ける可能性があります。ECBは2025年12月に金利を据え置き、変わらない可能性があることを示唆しました。一方、ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁は、先行指針に対する不確実性を課題として挙げました。

金融市場が「リスクオン」の場合、投資家は高リスク資産を追求し、オーストラリアドルやカナダドルのような商品連動通貨が上昇します。逆に「リスクオフ」のシナリオでは、安全資産である債券や米ドル、日本円、スイスフランのような通貨が選好され、投資家は不確実性の中で安全を求めます。リスクオンの期間中には、商品に依存する経済で一部の通貨が繁栄し、主要通貨である米ドルはリスクオフの局面で強化されます。

米国主導のベネズエラにおける行動は、明確な「リスクオフ」ムーブを引き起こしており、資本が米ドルのような安全資産に流れています。このため、EUR/USDペアは1.1700レベルに向けて下落しており、昨年末に支持線として機能した重要なテクニカルエリアを下回る可能性があります。このリスク回避の動きは、CBOEボラティリティ指数（VIX）が35%以上上昇し、数ヶ月ぶりに26を上回る水準で取引されることからも反映されています。

ドルの強さと市場戦略

即時の不確実性を考えると、ドルは今後数日間にわたり強い状態を保ち、EUR/USDをさらに押し下げる可能性があります。WTI原油価格が1バレル95ドルを超えたことは、インフレ圧力を増加させ、グローバルな成長懸念が高まる中で状況を複雑化させるでしょう。現時点では、トレーダーはこのボラティリティとユーロのさらなる弱さから利益を得る戦略を考慮するべきであり、短期のプットオプションを購入することが一案です。

しかし、現在のトレンドを迅速に逆転させる可能性のある根本的なファンダメンタルズを無視するべきではありません。市場は、2026年の連邦準備制度の利下げが2回あるとの見込みを価格に織り込んでおり、フェッドファンド先物は最初の利下げが3月の会合までに起こる確率が80%以上であることを示唆しています。この期待は、地政学的緊張が薄れるとドルにとって大きな逆風となるでしょう。

これは、2025年12月に金利を長期間据え置くという明確な意図を示した欧州中央銀行とは対照的です。ハト派のFRBと中立的なECBとの間には、政策の乖離が増しており、これが中期的にはユーロに強い支援を提供するでしょう。したがって、1.1700を下回る過度な下落は、第一四半期の後半での反発に向けたポジションを取る機会を提供する可能性があります。

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