金価格は、主にアメリカとベネズエラの緊張により、早いアジアの取引で約4,370ドルに急騰しました。アメリカが議会の承認なしにベネズエラのニコラス・マドゥロ大統領を拘束した後の地政学的な不確実性が、この上昇を助長しています。通常、不確実な時期には安全資産とされる金は、こうした不安定から利益を得ます。アメリカのベネズエラへの攻撃は、地域の地政学的懸念を一層高めています。

金に対する経済的影響

アメリカがベネズエラの石油に対してその影響力を利用するという決定は、さらなる緊張を引き起こしています。さらに、アメリカ連邦準備制度理事会の金利引き下げの期待が金価格をサポートしています。金利が低下することで、金を保有する機会コストが下がるからです。一方、市場参加者は今週発表されるアメリカのISM製造業PMI報告や非農業部門雇用者数（NFP）データを期待しています。 中央銀行、特に中国、インド、トルコのような国々では、金の主要な購入者としての役割を果たしており、2022年には1,136トンを蓄積し、記録的な年間取得量となりました。金はアメリカドルや債券との逆相関関係があるため、これらの資産が下がるときには金は上昇することが多いです。地政学的不安定性や市場のダイナミクスなどの外部要因は、金価格を動かす要因となり、金融不確実性の中でのヘッジとしての地位を強化します。 4,350ドルを越えた急激な動きは、アメリカとベネズエラの間の重大な地政学的エスカレーションへの直接的な反応です。今後数週間は含みボラティリティが高止まりすることが予想され、オプション戦略が特に関連性を持つことになります。これは徐々に進行する傾向ではなく、システムへのショックであるため、防御的な姿勢が重要です。

市場の反応

この地政学的リスクは、連邦準備制度のハト派的な姿勢によって増幅されており、金利の引き下げが期待されています。金利が低下すると、アメリカ国債やドルを保有する魅力が減少し、金に直接的な利益をもたらします。この地政学的な恐れと支持的な金融政策の組み合わせは、貴金属にとって強力な追い風を生み出しています。 今週の金曜日に予定されている非農業部門雇用者数の報告は重要なイベントであり、市場コンセンサスは弱い57,000件となっています。2025年11月の最終報告では150,000件とかなり健全な雇用の追加が示されているため、大きな下振れが確認されれば経済の弱さを裏付け、金はさらに高騰する可能性があります。しかし、強い数値は急激だがおそらく一時的な反発を引き起こす可能性があります。 このすべての動きを支えているのは、金属に対する公式機関からの持続的な需要です。世界の中央銀行は、2025年第4四半期にさらに337トンを貯蓄に加え、何年も見てきた脱ドル化の傾向を続けています。この安定した購入は、価格にしっかりとした底を提供し、売却の深さを制限します。 不確実性と上向きの勢いを考慮すると、コールオプションを購入するか、ブルコールスプレッドを実施することが効果的な戦略となる可能性があります。これによりさらなる価格上昇に参加しながら、最大の潜在的損失を明確に定義することができます。この戦略は、地政学的状況がさらに悪化するか、アメリカの雇用報告が弱い場合に利益を得ることができるでしょう。

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