ユーロは失望的な製造業データを受けて0.8700近くの価値で損失を抱えています。ユーロ圏の製造業活動率は、12月に予想以上に縮小し、最終的なHCOB製造業PMIは49.2の初期推定から48.8に下方修正されました。 一方、イギリスの製造業PMIは控えめな成長を示していますが、51.2から50.6に下方修正されました。この数値は11月の50.2より高く、イギリスの製造業セクターがわずかに拡大していることを示しています。

ユーロ圏の製造業の減速

ユーロ圏の製造業活動は減少傾向にあり、ドイツのPMIは47.7から47.0に修正されました。イタリアの活動は12月に47.9に弱まりました。スペインはPMIが49.6となり、11月の51.5と比較して縮小を経験しました。フランスだけが改善を見せ、PMIは50.6から50.7にわずかに上昇しました。 製造業購買担当者指数（PMI）は、S&Pグローバルとハンブルク商業銀行によって毎月発表され、ユーロ圏製造業のビジネス活動の先行指標となっています。指数は0から100の範囲で、50未満は減少、50以上は拡大を示します。この指数はGDP、工業生産、雇用に影響を及ぼす可能性のある将来のトレンドについての洞察を提供します。 ユーロ圏とイギリスの製造業データの乖離が広がる中、さらなるEUR/GBPの下落に備える必要があります。ユーロ圏の製造業PMIは48.8に低下し、縮小が深刻化しているのに対し、イギリスの50.6は引き続き緩やかな拡大を示しています。この根本的な乖離は、通貨ペアに明確な下方向の圧力をかけています。 この弱い製造業報告は、2025年第3四半期に見られた広範な経済パフォーマンスと一致しています。2025年後半に発表されたユーロスタットのデータによると、ユーロ圏の経済は0.1%縮小し、イギリス経済はわずかな成長を記録し、景気後退を辛うじて回避しました。この傾向は、ユーロ圏での経済的逆風が強いという見解を強化しています。

潜在的な政策の乖離

ユーロ圏からの経済データ悪化、特にドイツの工業部門からのデータは、欧州中央銀行がより慎重な政策スタンスを考慮しなければならない可能性があります。それに対して、イギリスの相対的な安定性は、イングランド銀行が現在の政策を維持する余地を与えるかもしれません。この中央銀行の見通しの潜在的な乖離は、通常、EUR/GBP為替レートにとって弱気となります。 この見通しを踏まえると、重要な0.8700サポートレベル以下の権利行使価格でEUR/GBPプットオプションを購入することを考慮するべきです。2026年2月および2026年3月の満期は、最新のデータに基づいてトレンドが形成されるために十分な時間を提供します。0.8700レベルが決定的に突破されれば、2025年の夏に見られた0.8640エリアに向かう動きが引き金となる可能性があります。 私たちはまた、ペアがレンジ内にあるため、インプライド・ボラティリティが低いことにも注目する必要があります。これはオプションを相対的に安価にし、0.8700以下でのブレイクアウトに向けて限られた前払いリスクでポジショニングする機会を提供します。0.8740の抵抗レベルを再び超える持続的な動きは、この弱気の仮説を再考する合図となるでしょう。

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