GBP/USDペアは、金曜日のアジアセッションで約1.3480に達しました。市場は、米国連邦準備制度理事会（FRB）からの潜在的な利下げを予想しており、これがドルを弱くする可能性があります。 米ドルは、2025年に8年ぶりの急激な年間下落を見せました。FRBが1月に利下げする可能性は15%とされ、米国の金利シナリオは英国のアプローチとは対照的です。

FRB議長と金利

米国大統領トランプ氏は、FRB議長パウエルの後任にはハト派的な候補を好む意向を示しており、金利を低く保つことを目指しています。これにより、FRBの政策決定の独立性に対する懸念が高まっています。 イングランド銀行の段階的なアプローチにより、金利は3.75%に引き下げられ、過去3年間で最低となりました。総裁のアンドリュー・ベイリー氏は、今後の会議でのさらなる引き下げの可能性は不確実であると述べています。 ポンド・スターリングは、英国の通貨であり、イングランド銀行によって発行されています。これは、世界で第4位に多く取引されている通貨で、2022年の1日の取引量は6300億ドルに達しました。 GDP、PMI、雇用などの経済パフォーマンスレポートはポンドに影響を与える可能性があります。ポジティブなデータはGBPを強化し、弱いデータは下落を招くことがあります。

貿易収支と通貨への影響

貿易収支の数値は、輸出入の不均衡を測定し、ポンドの安定性に影響を与えます。プラスのバランスは通貨需要を高め、ポンドの価値を向上させます。 GBP/USDが1.3450を上回っている中、主な要因は米ドルの弱さの予想であると見られています。2025年12月の非農業部門雇用者数報告では、予想の15万人に対し9万5000人のみの雇用増となり、FRBが早期に利下げを行うべきだという市場の見方を強化しています。これによりドルには下押し圧力がかかり、ポンドは相対的に魅力的に見えるようになります。 トレーダーにとって、これは短期的にGBP/USDのさらなる上昇を見込み、2月または3月のコールオプションを購入する戦略は、このモメンタムを活かし、下方リスクを管理する有効な方法であると信じています。現在のトレンドを考慮すると、1.3550および1.3600レベルのストライク価格は魅力的に見えます。 イングランド銀行のより慎重な利下げアプローチは、ポンドに対するしっかりとした基盤を提供しています。最新の2025年11月のコアPCEインフレ率が2.8%に低下したアメリカとは異なり、英国のインフレ率は3.1%と依然として粘り強く、イングランド銀行は積極的に利下げする必要性が少ない状況です。この政策の乖離は、我々が取引している主要なテーマです。 次のFRB議長に関する政治的な不確実性も、市場にボラティリティをもたらす重要な要因となる可能性があります。このような環境では、先物を買うだけでは追加のリスクを伴う可能性があるため、ブルコールスプレッドのようなオプションベースの戦略がより適切であると思われます。これらの構造は、より高いインプライド・ボラティリティによるオプションの上昇コストを相殺するのに役立ちます。 歴史的な文脈を見ると、2025年のドルの急落は2017年以来最悪であり、トレンドの大きな変化を示しています。FRBがこのように積極的に緩和に転じた過去のサイクルでは、ドルはしばしば数四半期の間弱く留まることがありました。我々は現在のセットアップを2026年初頭の類似のパターンの始まりと見ています。

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