金価格は、早朝のアジア市場で約4,345ドルに上昇し、これは連邦準備制度の利下げの可能性や進行中の地政学的緊張に支えられている。2025年には65%の大幅な年間上昇を記録し、1979年以来の最も重要な年度の上昇となった。 連邦準備制度は12月に金利を25ベーシスポイント引き下げ、3.50%〜3.75%の範囲を目指している。金利が低下することで保有コストが減り、金がより魅力的になる可能性がある。また、連邦準備制度の議事録は、インフレーションが収束すればさらに利下げがあり得ることを示唆している。

金に対する地政学的影響

イスラエルとイランの紛争や米国とベネズエラの緊張などの持続的な地政学的リスクは、金価格をさらなる上昇に導く可能性がある。しかし、金などの金属のCMEのマージン要件の引き上げは価格の上昇を制限するかもしれない。トレーダーはポートフォリオを再評価することになるかもしれない。 金はインフレーションや通貨の価値減少に対するヘッジとして機能し、経済的不安定期に魅力的である。特に新興市場の中央銀行は金の準備高を大幅に増加させている。金は一般的に米ドルや株式市場とは逆相関関係にあり、ドルが下落すると金は上昇することが多い。地政学的不安定さや金利も金価格に影響を与える。金は金利が低下し、世界的不安が高まる時に通常価値が上昇する。 2025年の金の上昇は約65%であり、現在4,345ドル付近で取引されているため、強い勢いは新年に向けて続くことが予想される。主な要因は2025年12月の連邦準備制度の利下げであり、これは2026年のより柔軟な政策を示唆している。この状況は非利息を生む金の保有をより魅力的にしている。 連邦準備制度の穏健なシフトは、昨年末に見られた最近の経済データに支えられている。例えば、2025年の最終消費者物価指数（CPI）はインフレーションが2.8%に抑制されたことを示しており、失業率は第4四半期に4.1%にわずかに上昇した。これらの数字は連邦準備制度が利下げを続ける余地を与えており、市場は2026年7月までに少なくとも2回の利下げがあると見込んでいる。

マーケット戦略とリスク

地政学的リスクは金価格にとって強力な追い風となっている。現在進行中の紛争は安全資産への需要を引き起こしており、2022年の不確実性の際の価格急騰を思い起こさせる。これらの緊張が解決しない限り、トレーダーはポートフォリオの保険として金を購入し続けることが予想される。 ただし、トレーダーは短期的な調整に注意すべきである。シカゴ・マーカンタイル取引所は最近マージン要件を引き上げ、金先物のロングポジションを保有するコストが高くなっている。これにより、2025年の大幅な上昇の後、今後数週間で利益確定が起こる可能性がある。 デリバティブトレーダーにとって、これは価格の下落時にコールオプションを購入する戦略を示唆している。このアプローチにより、連邦準備制度の政策に起因する上昇に参加しつつ、市場が短期的な修正に入る可能性に対してリスクを管理することができる。4,200ドル付近への反発がそのようなポジションへの魅力的なエントリーポイントとなるかもしれない。 一方、この金属が過大評価されていると考える人にとっては、プットオプションを購入することがヘッジや短期的な下落に対する投機的な賭けとなる可能性がある。これを引き起こす要因としては、2025年12月の強い雇用報告が予想外の場合が考えられ、これにより連邦準備制度が積極的に利下げする必要性が軽減されるかもしれない。先月の連邦準備制度当局者の間で見られた意見の対立を考えると、タカ派的なコメントが迅速な売りを引き起こす可能性もある。

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