米ドル指数は回復を続け、年末に98.30を超える9日間の高値に達しました。米国労働省は、初回失業保険申請のデータを近日中に発表する予定です。ニューヨーク証券取引所とナスダックは大晦日も営業していますが、米国の債券市場は早めに閉まります。両市場は1月1日には営業していません。 今週、米ドルはニュージーランドドルに対して強さを示しました。主要通貨に対するパーセンテージ変化は表に示されています。連邦公開市場委員会（FOMC）の12月の会議議事録は、インフレが落ち着けばさらなる利下げに対するオープンな姿勢を示しました。月曜日の静かな取引の後、USD指数は火曜日に0.2%の上昇を見ました。

現在の貴金属のトレンド

金は月曜日の下落後に修正しましたが、$4,400近くで抵抗に直面し、水曜日の早い時間帯にその位置を維持しています。銀は5%以上下落し、$70に近づいていますが、年間では約150%上昇しています。EUR/USDは下落し、1.1750未満で取引されており、GBP/USDは1.3450付近にあります。USD/JPYはわずかな上昇を見せ、年初来ほぼ変わらずの状態です。 銀の投資魅力は、その価値保存とヘッジの潜在能力にあります。価格は地政学的要因、金利、米ドルの動向に反応します。特に電子機器や太陽エネルギーにおける産業需要が価格に大きな影響を与えます。銀はしばしば金の市場トレンドに従い、金/銀比率はそれらの相対的な評価を示します。 年末に向けて米ドルが強くなっており、これは流動性とポートフォリオの調整によって駆動される一般的なパターンです。ドル指数が98.30を超え、9日間での最高値に達したため、この短期的な強さは注意して扱うべきです。歴史的に見ると、1月は年末の流れの逆転をもたらすことがあります。2023年を振り返ると、ドル指数は強いフィニッシュの後、新年の最初の数週間でほぼ2%下落しました。 連邦準備制度理事会（FRB）の最近の議事録は、インフレが冷却すれば利下げに対する意欲を示唆しており、これはドルの現在の強さと直接対立しています。これは、完全な市場参加が戻った際に今後数週間でトレードできる可能性のある乖離を生み出します。我々は、ユーロや英ポンドの2月のコールオプションを購入することでドルの反発に賭けることが定義されたリスクの方法を提供すると考えています。

現在の市場における金のレジリエンス

金は$4,300以上で強い状態を保持しており、5ヶ月連続でポジティブな動向を示しています。FRBのハト派的なシグナルは金にとって強い追い風であり、金利が低下すると非利子金属（非生産物）を保有する際の機会コストが低下します。2023年末に見られた類似の状況では、FRBが利上げからの転換を確認した後、金は大幅に上昇しました。 銀のボラティリティが主な話題となっており、今年150%の驚異的な上昇の後に5%の急落を見せました。このような動きはオプションプレミアムを増加させ、市場が大きな価格変動が新年に向かっても続くと予想していることを示唆しています。今年、銀の産業需要は太陽光発電や5G技術によって過去最高の6,300万オンスを超える記録を達成しました。したがって、急激な下落は現金で担保されたプットオプションを売る機会と見なしています。 USD/JPYが156.50以上で安定していることは、安全を意味するものではなく、このレベルは歴史的に高く、日本の当局からの注視を招いています。2024年の間にペアがこのレベルに近づくにつれて、日本財務省からの口頭介入が繰り返されていたことを思い出すべきです。低コストのポートフォリオヘッジは、USD/JPYのアウトオブザマネーのプットオプションを購入することであり、円が突然強くなった場合に利益を得ることができるでしょう。

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