EUR/USDは水曜日のアジア時間に約1.1745に下落しました。これは、さらなる利下げが予想される連邦準備制度の議事録の発表を受けたものです。ECBは今月初めに金利を据え置き、一時的に安定した状態が続く可能性を示唆しました。 12月9日から10日の連邦準備制度の会議では、25ベーシスポイントの利下げが決定され、フェデラルファンド金利は3.50%から3.75%の範囲となりました。フェド内で意見が分かれ、一部のメンバーは変化なしまたはより大きな利下げを望んでいました。多くの関係者は、インフレが減少すれば今後の利下げが必要とされると予想しています。

連邦準備制度の利下げに関する議論

フェドの議事録の後、CME FedWatch Toolによれば、1月の利下げの可能性は15%に減少しました。一方、ECBは利下げサイクルが終わりに近づいていることを示唆しており、ユーロの安定化に寄与する可能性があります。 ユーロは20か国のEU加盟国の公式通貨であり、国際取引において第2位を占めています。フランクフルトにあるECBは価格安定に焦点を当てた金融政策を管理しています。年に8回金利を設定し、インフレの管理を通じてユーロの価値に影響を及ぼします。 要点として、GDPやインフレなどの経済指標がユーロの強さに根本的な影響を与えます。強い経済や好意的な貿易収支はユーロを押し上げ、国際的な資金を引き寄せる傾向があります。 年末を迎えつつある中、EUR/USDペアは約1.1745で推移しています。連邦準備制度の最近の会議の議事録は、さらなる利下げに傾く姿勢を確認していますが、ドルは一時的な底を見つけたようです。これは、市場がフェドの次の動きに不確実性を抱えていることを示唆しています。

経済指標と通貨の影響

最近のインフレの数字を見ると、連邦準備制度のハト派的スタンスは理解できます。11月の米国消費者物価指数は3.1%に緩和されました。失業率が3.7%で安定しているため、中央銀行は労働市場を過熱させることなく政策を緩和する余地があります。これらの統計は、2026年第1四半期のさらなる利下げの根拠を支持しています。 大西洋の向こう側では、欧州中央銀行が金利を据え置くことで異なる状況を示しています。ユーロ圏のインフレは低下したものの、最新の調和された消費者物価指数読みでは2.4%と依然として粘着性があります。このデータは、ECBの慎重な会議ごとのアプローチを強化し、今のところユーロの下方リスクを制限します。 この中央銀行の方向性の明確な違いは、市場に緊張を生じさせており、EUR/USDオプションの暗示的ボラティリティが上昇しています。トレーダーは、流動性が戻った際の横ばいの統合期間や急激なブレイクアウトから利益を得ることができる戦略を検討すべきです。新年に明確なトレンドが現れるまで、単純な方向性の賭けはリスクが高いようです。 短期的には、2026年の最初の重要なデータ発表に注目が集まります。今後の米国非農業部門雇用者数レポートと12月のユーロ圏インフレに関する予備データは重要です。これらの数字は、ドルの現在の強さが一時的なものか、新たなトレンドの始まりかを決定づける可能性があります。 私たちは、フェドの緩和が当初、EUR/USDにおいて不規則で予測できない動きを引き起こした2019年の利下げサイクルとの類似点を見出せます。歴史は、金融政策の乖離の始まりがスムーズな一方向の動きよりもボラティリティで特徴づけられることを示しています。したがって、リスク管理が今後数週間の主な焦点であるべきです。

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